Demasiados objetivos para pocos instrumentos

Por: Jorge Vasconcelos

Más allá de sus connotaciones institucionales y políticas, el nuevo DNU que intentó apartar 4.382 millones de dólares de las reservas está mostrando lo limitado de los instrumentos genuinos de que dispone el gobierno, en contraste con una amplia gama de objetivos que se plantea. Apelando a los dólares del Central se procuraba sostener otro año más el crecimiento del gasto público al ritmo del 30 % anual, pero sin reparar en efectos colaterales negativos en materia de inflación y competitividad. Cuando los agentes económicos advierten que se usan recursos extraordinarios en forma recurrente, resulta muy difícil ampliar el horizonte. No debe olvidarse que el riesgo recién habrá de bajar en forma sustancial cuando los inversores, además de cobrar sus cupones, vean condiciones para reinvertir en el país. Mientras tanto, deberían evitarse los escenarios extremos, asociados por un lado al desborde del gasto público y, por el otro, a la asfixia financiera para el cumplimiento de las obligaciones del estado. De todos modos, el clima político seguirá crispado, porque para cerrar los números fiscales y de deuda, si no cuenta con los dólares del DNU, el gobierno deberá congelar (crecimiento cero) en 2010 las partidas de subsidios y obra pública, ya que los ítems de salarios y jubilaciones subirán en forma inercial un 30% interanual, existiendo además nuevos compromisos, como el "Plan Hijos".