Por: Julián Gualdoni | Lic. en Agronegocios. Operador comercial en Intagro S.A.
Buenos Aires, martes 22 julio (PR/25) — En Argentina el mes de Julio en el mercado de granos suele llegar cargado de operaciones. El ingreso de la cosecha del maíz de segunda, los negocios futuros del Trigo recién sembrado y las negociaciones por la soja en poscosecha son los protagonistas.
Este año, por el contrario, nos encontramos frente a un mercado bastante paralizado. La operatoria del mes es baja, el productor se encuentra retraído y la demanda permanece tranquila. Además, encontramos varios parámetros inusuales a esta altura del año. Pero vayamos por parte…
Junio fue el contrapunto perfecto: con un récord en declaraciones juradas de ventas al exterior (DJVE) y un aluvión de operaciones informadas en SIO Granos, el mercado mostró un frenesí marcado principalmente por la anticipación. Tanto exportadores como productores aceleraron declaraciones y apuraron ventas antes de la finalización de la rebaja temporal de retenciones. La vuelta de la alícuota del 33% al poroto de Soja y del 12% al maíz y el sorgo, opacaron la medida de prorrogar hasta fin de año la baja temporal en Trigo y Cebada. La realidad es que esta prolongación para la cosecha fina dejó a los productores con sabor a poco. Si bien la baja temporal fue pactada desde un principio en la resolución hasta 30/6 y desde el gobierno sostenían que no iba a haber prorrogas, casi la totalidad del mercado esperaba un guiño manteniendo esas alícuotas excepcionales en todos los productos. Esto nos dejó un Julio casi sin combustible: buena parte del negocio ya se había hecho y el resto, disconforme, prefiere aguardar.
A este escenario se le suma un elemento estructural: el alto nivel de stocks todavía en manos del productor. Buena parte del trigo, la soja y el maíz de la última campaña sigue almacenada en silos bolsas o, en el caso del maiz, aún pendiente de trilla. Al mismo tiempo, la cosecha de maíz tardío avanza con cierto retraso en varias regiones, afectada por factores climáticos que demoraron el secado y la logística. Más allá de la cautela comercial y si bien el progreso intersemanal del área cosechada avanzó en 8.5 puntos porcentuales, las lluvias lograron que se distribuya la presión logistica a lo largo del mes y no se haya generado un cuello de botella en el transporte con destino de exportación. Un dato muy revelador de la situación actual es que todavía se ven anotes de maices disponibles con entrega en puerto en condición a fijar, algo poco habitual para esta altura del año, cuando normalmente el grueso del maíz busca salida directa desde el campo y la presión empuja a la baja del precio y hace que desaparezcan este tipo de negocios con precio a convenir. Además, hoy se está sobre pagando la descarga corta, reflejo de la limitada oferta inmediata y la urgencia de algunos compradores por asegurar cumplimientos. Desde ese lado de la negociación, la demanda presenta un line up cargado de vapores. Los exportadores se encuentran activos y atentos frente a esta situación para poder llegar en tiempo y forma con el gran número de compromisos asumidos que poseen.
En paralelo, se observa una distorsión inusual en las relaciones de precios: la soja con descarga vale lo mismo o incluso menos que en plena cosecha (en valores transformados a dólares), y el trigo disponible muestra valores similares o por debajo de los negocios pactados para entregar a cosecha durante Diciembre/Enero. En un contexto típico de julio, resultaría extraño que sea más complicado encontrar espacio para operar soja y trigo que maíz, pero el mercado argentino de este año desafía esa lógica, mostrando un nivel de desorden que refuerza la idea de un ciclo atípico.
Otra de las anomalías que refleja el mercado y las especulaciones respecto a las retenciones se manifiesta en las posiciones de soja diferida. Hoy encontramos una inusual paridad entre los precios de la Soja noviembre 2025 y la Soja Mayo 2026 en la operatoria de A3. A simple vista se infiere que se está tradeando una Soja noviembre con el esquema de retenciones actual pero que ya contemplaría que va a haber rebajas para la proxima campaña. Por ahora son solo especulaciones, pero que han marcado el ritmo de manera inusual en este mercado, donde muchos operadores han elegido ir tomando por debajo de 10 dólares este pase que se encontraba en niveles que promediaba por encima de los 20 dólares en los últimos años. Examinemos cómo fue avanzando con el tiempo la relación de estas 2 posiciones este año y comparémoslo con los últimos 4 años:
1- Pase nov25-may26- Fuente: Reuters con información de A3
Observación: En el año 2023 tenemos una distorsión grande principalmente marcada por los esquemas de DÓLAR SOJA
2- Pase nov-may ultimas 5 campañas. Fuente: Reuters con información de A3
A este contexto particular del agro, se le suma el factor del tipo de cambio y la incertidumbre macroeconómica. Las últimas semanas estuvieron marcadas por subas en el tipo de cambio divisas comprador por el cual se rige el mercado granario, las cuales empujaron a que los precios de los productos, pese a la suba en retenciones, se mantuvieran o incluso subieran en pesos. Eso si, al transformarlo en dólares, se nota el golpe de la baja.
Pizarra Rosario Soja
Fecha
30/6/2025
3/7/2025
10/7/2025
17/7/2025
Precio en pesos
$ 321.000
$ 315.000
$ 320.000
$ 335.000
Tipo de cambio
1196
1222
1246
1265
Precio dolarizado
USD 268,4
USD 257,8
USD 256,8
USD 264,8
La especulación al 30/6 con tantas DJVE indicaban que el aluvión de ingreso de liquidaciones por parte del agro podría ponerle un freno a la cotización del dólar, pero como pudimos ver, fue dificil encontrar el techo en la cotización del tipo de cambio, que tuvo rondas donde la variación diaria de cotización superó los $20.
En estos días el sector también sigue de cerca la agenda política: se espera con atención el discurso del presidente Javier Milei en la Exposición Rural programado para el 26 de Julio, con la expectativa de que pueda anunciar algún cambio concreto en el esquema de retenciones o dar señales claras que ayuden a destrabar la comercialización. Luego de la reunión que hubo durante la semana pasada con la mesa de enlace, la expectativa frente al discurso fue creciendo, y si bien trascendió que las retenciones están “en la mira”, no se saben fechas concretas de cuando planea eliminarlas.
Por lo que, esta semana, se espera un mercado más expectante que activo. Seguiremos de cerca las variables macroeconómicas, el tipo de cambio, Chicago y noticias políticas. Si hay algo que este Julio confirmó es que el mercado puede detenerse… pero no desconectarse
Rosario, lunes 20 (PR/25) — El escenario internacional está marcado por tensiones comerciales, con amenazas de nuevos aranceles por parte de Estados Unidos hacia la Unión Europea y México.
En Argentina, si bien la cosecha muestra buen avance, la combinación de bajo envío de mercadería a puerto, pocas ventas a precio y un lineup elevado de buques, lleva a que los compradores sobre paguen maíz, quedando mucho maíz en el campo.
Rosario, Santa Fe; 21 de julio de 2025 – El escenario internacional está marcado por tensiones comerciales, con amenazas de nuevos aranceles por parte de Estados Unidos hacia la Unión Europea y México. Europa tiene preparadas represalias arancelarias si las negociaciones fracasan. En este marco, EE.UU. impuso un arancel a los tomates mexicanos tras finalizar un acuerdo previo Así lo explicó Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.
En el mercado energético, los precios del petróleo mostraron volatilidad, influenciados por posibles sanciones de EE.UU. a Rusia y la demanda china, aunque luego se moderaron cuando Trump dio 50 días a Rusia para llegar a un acuerdo. En el mercado de granos, la expectativa de una gran cosecha en EEUU y la oferta de Brasil limitan los precios de la soja
“La condición de cultivos buena a excelente en EEUU para maíz y soja es récord histórico para junio desde 2016, aunque el pronóstico de un clima más cálido y seco genera preocupación sobre los rindes. La demanda de soja está sostenida por el uso de aceite para biocombustibles en EEUU y las compras de China que están recuperándose” detalló Romano.
Según el especialista, la cosecha de trigo de invierno en EEUU avanza bien y la condición del trigo de primavera es mejor de lo esperado. Se anticipan importantes recuperaciones en las cosechas de Francia y Alemania, mientras que la trilla en Ucrania y Rusia está retrasada.
A nivel local, en Brasil, la cosecha de maíz de segunda (safrinha) está retrasada, pero ganando ritmo y se juntaría con la presión local.
“En cuanto a la situación en Argentina, la Bolsa de Cereales de Rosario elevó la estimación de cosecha de soja a la zona de 50 M.Tn. pero esto no sorprendió a nadie. Las ventas con precio fijado se aceleraron hasta el 30 de junio debido a un cambio en los derechos de exportación, para luego caer fuertemente. Para el maíz, la cosecha avanza a buen ritmo, con algunas demoras por lluvias en la zona centro-sur. Dado que las ventas de los productores son lentas, los compradores ofrecen mejores condiciones para asegurar la mercadería. La siembra de trigo de la nueva campaña está casi finalizada y la condición del cultivo en el centro y norte del país es calificada como normal a excelente”, anticipó Romano.
Buenos Aires, jueves 17 julio (PR/25) — El pasado 10 de julio de 2025, el Congreso de la Nación sancionó una modificación al régimen fiscal de las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), establecida en el artículo 10 de la ley destinada a financiar el aumento de jubilaciones, que elimina la exención del Impuesto a las Ganancias para los aportantes a los Fondos de Riesgo de las SGR.
Esta decisión, desincentiva la participación de empresas como socias protectoras, lo que reducirá significativamente los fondos disponibles para garantizar operaciones crediticias de las micro, pequeñas y medianas empresas. En otras palabras, limita la oferta crediticia y el acceso a financiamiento formal en condiciones competitivas
El impacto sobre el sector agropecuario es particularmente grave. Los pequeños y medianos productores dependen, en muchos casos, del respaldo de las SGR para financiar insumos, incorporar tecnología y apalancar su crecimiento. Sin acceso a estas garantías, muchos productores y empresas PyMEs, quedarán fuera del circuito financiero formal, ya sea bancario o del mercado de capitales. Sin esta herramienta virtuosa y transparente, se verán forzados a recurrir a costosos esquemas informales o directamente a abandonar la actividad.
Además, la medida debilita el entramado productivo regional y compromete la generación de empleo y el valor agregado en origen. El supuesto ahorro fiscal que genera es insignificante frente a los beneficios comprobados del sistema de SGR: inclusión financiera, formalización, inversión productiva, desarrollo federal y aumento genuino de la recaudación a través de una economía productiva.
La decisión de eliminar este régimen debilita un instrumento público?privado que ha demostrado ser eficiente, transparente, federal e inclusivo, utilizado durante décadas para acompañar el crecimiento de miles de pequeñas y medianas empresas.
Por eso, solicitamos al Poder Ejecutivo y al Poder Legislativo que actúen con urgencia y responsabilidad fiscal, revisando el artículo 10 y manteniendo el régimen de Sociedades de Garantía Recíproca, tal como estaba regulado originalmente.
No se puede sacrificar un sistema que ha permitido el financiamiento de miles de pequeños empresarios agropecuarios, sostenido el empleo y promovido el desarrollo territorial, por una medida de corto plazo que ignora sus consecuencias estructurales.
Rodolfo L. Rossi Martín Biscaisaque Juan Martin Salas Oyarzun Federico Zerboni
Por Claudia Pose, Socia de Impuestos de BDO en Argentina
Buenos Aires, sábado 12 julio (PR/25) — Luego de una espera más que considerable, ARCA finalmente dispone un procedimiento especial de devolución de los pagos a cuenta del Impuesto PAIS no computados.
En esta primera etapa, permite la realización del trámite de devolución sobre los importadores que se vieron beneficiados por la reducción de alícuota (recordemos que la tasa pasó del 17,5% al 7,5% en agosto 2024 para los productos no suntuarios importados) así como los sujetos suscriptos en acuerdo de precios o régimen de zona franca, quedando abierta la puerta para la ampliación a otros casos (como podrían serlo, los que abonaron con métodos alternativos distintos del acceso al mercado de cambios).
EL primer punto criticable de este trámite, que debe efectuarse hasta el 22 de agosto de 2025, es que no permitirá tener acceso al dinero en efectivo, sino que se otorgará vía un crédito fiscal aplicable únicamente a la cancelación de derechos de importación.
Por otro lado, no será devuelto íntegramente luego de su tramitación, sino que el crédito será reconocido por medio de una serie de “cuotas” mensuales que pueden llegar a 24, según el monto solicitado en devolución. Cuanto más monto se solicite, mayor es la cantidad de cuotas. Esto es altamente criticable, ya que hablamos de pagos a cuenta ingresados hace, al menos, un año, al cual se le pueden adicionar dos más si consideramos la cantidad máxima de cuotas. Las cuotas comienzan a cobrarse en septiembre de 2025.
Por su parte, se considera un interés en favor del contribuyente, pero la misma es del 0,5% mensual. De más está decir que dicha tasa no refleja la inflación actual, aún estando la misma en descenso.
Este combo de situaciones (crédito no efectivo + cuotas + tasa de interés del 0,5%) hacen que, si bien se esperaba ARCA se expida sobre la posibilidad de pedir en devolución tales importes, el mecanismo no sea tan atractivo como se esperaba. Finalmente, destacamos que el trámite es optativo, con lo cual uno bien podría analizar si inicia el trámite, o lo deja computado como un sobrecosto definitivo de los materiales importados tales cargos -deducibles en el Impuesto a las Ganancias-.
Buenos Aires, 10 de julio (PR/25) .- El Gobierno Nacional reestructura siete organismos, entre ellos el INTA, sobre el que considera que es “necesario repensar sus funciones y su organización”. Remarca que está “sobredimensionado y alejado de las necesidades reales del progreso del sector agroindustrial”. El INASE y el INTI también afectados.
A partir de un Decreto que se publicará en las próximas horas, se determina la reestructuración de siete organismos “sobredimensionados e ineficientes para cuidar el dinero de los contribuyentes”, según los calificó el Gobierno que conduce Javier Milei.
En cuanto al INTA, adelantaron que se convertirá en un organismo desconcentrado en el ámbito de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca del Ministerio de Economía, para enfocarse en la innovación y la transferencia tecnológica y dejar de sostener con recursos presupuestarios un organismo sobredimensionado y orientado al extensionismo, la agricultura familiar y la agroecología.
“El INTA se ha desviado durante los últimos años de su propósito original, siendo utilizado como herramienta de militancia política y con un enfoque guiado por los lineamientos de la Agenda 2030 y alejado de las necesidades reales del progreso del sector agroindustrial. Además, posee altos niveles de ineficiencia detectados y una mala administración de los recursos públicos”, interpretaron desde el Gobierno.
Desde el Gobierno entienden que el carácter descentralizado del INTA no se tradujo en una mayor eficacia institucional, sino que ha derivado en dificultades de supervisión estratégica, dispersión operativa y una débil alineación con los lineamientos de la política agropecuaria nacional.
“El nuevo rol del INTA será el foco en la investigación, la creación de tecnologías y bienes públicos tecnológicos para profundizar la base científica dirigida a la producción agropecuaria y contribuir a la formación de nuevos productores agropecuarios altamente capacitados, interconectados a través de redes privadas”, explicaron.
El INASE y el INTI, entre los organismos que también sufrirán recortes y restructuración
El primero será disuelto como organismo descentralizado, con la transferencia de la totalidad de sus competencias esenciales a la órbita de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca del Ministerio de Economía. Remarcan que esta modificación no afectará el derecho de Propiedad Intelectual de las semillas.
En cuanto al INTI, se transformará en una unidad organizativa dependiente de la Secretaría de Industria y Comercio del Ministerio de Economía, manteniendo la denominación de Instituto.
Los demás organismos que sufrirán importante reestructuraciones serán la Agencia Regulatoria de la Industria del Cáñamo y el Cannabis Medicinal (ARICCAME), el Instituto Nacional de la Agricultura Familiar, Campesina e Indigena (INAFCI), el Instituto Nacional de la Vitivinicultura (INV), y el Instituto Nacional de la Propiedad Industrial (INPI).
El regreso de los Derechos de Exportación al 33% generó un cambio drástico en el comportamiento comercial del agro argentino. Mientras la soja se vendió de forma anticipada y hoy muestra un mercado paralizado, el maíz mantiene un ritmo más moderado y el trigo avanza con buena perspectiva pese al clima.
Rosario, Santa Fe, 7 de julio de 2025 – La reimplantación de los Derechos de Exportación (DEX) al 33% a partir del 1 de julio fue el factor clave que transformó por completo el mercado local en las últimas semanas. Así lo explicó Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.
“En soja, la medida desató un ritmo de ventas frenético durante los últimos días de junio. Pasamos de ventas diarias que superaban las 500.000 toneladas a apenas 30.000 una vez que subieron los DEX”, detalló Romano.
Según el especialista, esta dinámica llevó el volumen comercializado al 40% de la producción, el nivel más alto para esta fecha en muchos años. El precio local también sufrió un impacto directo: la soja cayó 15 dólares por tonelada más que en Chicago, absorbiendo gran parte del efecto de la suba impositiva.
“Hacia adelante, esperamos un mercado de soja con muy pocos negocios nuevos. La venta se anticipó al cambio impositivo y hoy predomina la cautela”, agregó.
En cuanto al maíz, el comportamiento fue distinto. Romano indicó que la comercialización se mantiene más ligada al avance de la cosecha que a las retenciones. Actualmente, el 32% del volumen ya fue vendido a precio, un poco por encima del promedio, aunque si se suman los negocios a fijar, el total (42%) aún está por debajo del promedio histórico (49%).
“Con la cosecha al 62% y muchos lotes aún sin comercializar, si el ritmo se acelera podríamos tener cuellos de botella logísticos en las próximas semanas”, anticipó.
Respecto al trigo, la siembra alcanzó el 78% del área prevista. Si bien hubo demoras por los excesos hídricos, el clima frío y seco reciente mejoró la condición de los lotes, con perspectivas productivas muy buenas.
“Vamos camino a otra cosecha de 20 millones de toneladas, en un mundo que tendrá menor oferta de la esperada para 2026. Sin embargo, nos preocupa que aún hay remanente exportable del ciclo anterior que no se ha podido colocar”, señaló Romano.
En el plano internacional, los mercados operan sin el respaldo de una prima climática, debido a las condiciones óptimas en el hemisferio norte, en especial en Estados Unidos y Brasil, lo que suma presión bajista sobre los precios. A esto se suma la posibilidad de conflictos comerciales renovados entre Estados Unidos e India, en un contexto global con oferta abundante, especialmente de trigo y maíz.
“Soja es el mercado donde estaríamos más a la expectativa. El maíz sufrirá presión de cosecha y abundante oferta norteamericana, mientras que en trigo esperamos un escenario de precios bajos y colocación difícil para el excedente argentino”, concluyó Romano.
Por: Julián Gualdoni | Lic. en Agronegocios. Operador comercial en Intagro S.A.
