El total de moneda norteamericana en manos de particulares ascendía a fin de 2024 a US$ 271.247 millones, de los cuales US$ 214.505 millones estaban fuera del sistema financiero local, según el INDEC.

Representan el triple de la deuda pública en Letras de Tesorería, un dato que los inversores internacionales suelen tener muy en cuenta cuando analizan traer capitales de riesgo al país.

«Si los argentinos no creen en su propio país, por qué confiarían los extranjeros», es una recurrente reflexión esgrimida no sólo en los círculos financieros internacionales, sino dentro de los propios organismos multilaterales de crédito con los que se negocia la deuda.

El ministro de Economía Luis Caputo anticipó que el Gobierno nacional sacará medidas para incentivar el consumo con dólares y, aunque no dio pistas de cuáles serían, la condición sine qua non será que las 14 variedades que coexistían hasta antes del cepo, que ya se redujeron con el reciente levantamiento parcial, se conviertan en una única.

Llegar a un solo valor de la moneda estadounidense facilitará el bimonetarismo de la economía al que apunta el Gobierno de Javier Milei.

La simplificación cambiaria consistiría en que los principales tipos de cambio que aún quedan en pie converjan en uno.

Son ellos:

• Dólar oficial: Es el tipo de cambio establecido por el gobierno y disponible en bancos y casas de cambio. Hoy está en $1.130 para la compra y $1.180 para la venta.
• Dólar blue: Es el tipo de cambio del mercado informal, que hoy cotiza a $1.180 para la compra y $1.200 para la venta.
• Dólar turista/solidario: con recargo del 30% sobre el dólar oficial y se aplica a compras en el exterior o ahorro. Su valor actual es de $1.534.
• Dólar mayorista: Usado principalmente para comercio exterior, hoy cotiza a $1.201,10 para la compra y $1.205,75 para la venta.
• Contado con Liqui (CCL): Es una operación legal para obtener dólares en el exterior mediante la compra y venta de acciones o bonos. Su referencia es de $1.186,40.
• Dólar MEP o Bolsa permite obtener dólares que permanecen en cuentas bancarias dentro de Argentina, se entra y sale a través de bonos.
• Cambios múltiples para industria y servicios: por efecto de las retenciones, los exportadores de manufacturas y de servicios reciben en realidad un dólar a un valor más bajo que el oficial, y mucho más bajo que el blue. Son distintos para exportadores de carne y lácteos, trigo, maíz y girasol y para la soja, algunos más usados que otros.

Multiplicidad de cambios

Tantas ramificaciones para un único tipo de cambio oficial, llegó a haber 20, habían complicado al Banco Central el manejo de las reservas internacionales en divisas, a la vez que distorsionaron el sistema de precios de la economía.

Los economistas estuvieron embarcados en una polémica con el Gobierno, y entre ellos, sobre la política cambiaria y el nivel de equilibrio de la paridad, a la que consideran barata, que es la que hace proliferar las cotizaciones diferenciales respecto de las del mercado oficial.  

La alucinante experiencia cambiaria en Argentina había sido resumida por un turista latinoamericano que estuvo antes que fuera levantado parcialmente el cepo: “Cambié dólares en el blue a un valor, pagué la comida y el hotel a la mitad del cambio con la tarjeta de crédito, unos argentinos que me encontré comentaron que sólo podían acceder a dólares oficiales en cuentagotas para viajar, por lo que tuvieron que acudir a las cuevas y comprar los que necesitaban un 90% más caros”. 

Y quedó estupefacto cuando le enumeraron la cantidad de dólares que había: el soja, los «coldplay» para traer artistas internacionales, uno llamado «lujo» para importar autos, lanchas, relojes, de alta gama, otro para Netflix, uno tecno, cripto, etc.

Contó 14 cuando los enumeró consultado por un medio internacional.

Controles de cambio más cepo

Para los residentes en el país no era ninguna novedad que convivieran tantas alternativas, siendo que proliferaron los controles de cambio: supo haber 22. Salvo uno, los demás derivaron en crisis cambiarias y monetarias e inclusive desembocaron en procesos de hiperinflación.

Sin embargo, el cepo propiamente dicho se instaló en octubre de 2011, con las  primeras restricciones para intentar contener la fuga de divisas que adoptó el Gobierno de Cristina Fernández de Kirchner (2007-2015).

Para comprar dólares en un banco, la operación debía ser antes autorizada por el fisco.

Con el correr de los años, el cepo se endureció: se restringió el acceso a divisas para viajes y transferencias al exterior, se aplicaron fuertes impuestos adicionales para compras con tarjeta en el extranjero y se multiplicaron los requisitos para comprar dólares.

Por ejemplo, los beneficiarios de ayudas sociales quedaron inhabilitados para adquirir divisas.

Finalmente, el monto máximo de compra por mes para aquellas personas que cumplieran los requisitos quedó reducido a 200 dólares, con la imposición de una tasa adicional del 30 %.

Las empresas también sufrieron las restricciones: trabas para hacer transferencias al exterior y pagar importaciones, imposibilidad de girar utilidades a las casas matrices y tipos de cambio especiales para liquidar exportaciones, entre otras.

Las restricciones fueron un factor de distorsión en la economía, que desestimuló la inversión y la producción, complicó el comercio exterior y generó más especulación.

Fuga de capitales

Tras su llegada a la Presidencia, a finales de 2015, Mauricio Macri levantó muchas de las restricciones, pero en 2019 -último año de su mandato- las restableció en medio de una fuerte fuga de capitales.

Los controles cambiarios se profundizaron durante el Gobierno de Alberto Fernández (2019-2023) y Milei llegó a la Presidencia a finales de 2023 tras una campaña en la que prometía acabar con el cepo, entre otras.

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Fuente: Noticias Argentinas