Rosario, Santa Fe, 10 julio (PR/23) — Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, pone el foco, como todas las semanas, el mercado de granos local y el internacional. Soja, maíz y trigo, en cada uno de ellos hay una arista que analizar.
“Con un cuarto del maíz de Estados Unidos en floración y casi 10% de soja, los pronósticos climáticos -que se actualizan cuatro veces al día. son los responsables de traer volumen vendedor. En ese sentido tuvimos una baja marcada localmente, desprendiéndonos de Chicago, que recompuso la situación”, analiza Dante Romano.
Un dato que sorprende en maíz es que Europa sembró la menor área en cinco años, y las condiciones de los cultivos generan incertidumbre. En Argentina, mientras tanto, la cosecha de maíz avanza lento, pero con rindes mejores que lo esperado. Romano sobre esto analiza: “La siembra de maíz argentina avanza bien, pero está al 51 algo demorado. Los rindes que se reportan son buenos y por ahora permiten mantener 34 mill.tt. No así las ventas que siguen con un retraso importante”.
Con respecto ya al dólar, el profesor de la sede Rosario de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral remarca que “ya nadie habla de dólar maíz, pero se esperan noticias para la soja. Con la comercialización en marcha con precios competitivos da para pensar que hay algo más detrás de estas variaciones”.
Finalmente, la siembra de trigo, con menos de la mitad terminada, es la que genera preocupación. El especialista considera que viene “lenta”. “Vimos esta semana lluvias moderadas, y quizás la próxima prosigan, pero siempre sobre la franja Este que complica la perspectiva productiva”, añade.
“En EEUU los cultivos de trigo siguen complicados, y se espera un tercer año de mala producción. Pero, además de esto, el trigo de primavera de Rusia también genera preocupación. En tanto los embarques argentinos siguen muy bajos, al punto de poner en riesgo el abastecimiento de ese país”, dice Romano y cierra: “Recordemos que los compromisos de exportación fueron roleados nuevamente y ahora pueden llegar a la fecha de cosecha nueva”.
Sobre la Universidad Austral: Con sede en la Ciudad de Buenos Aires, Pilar y Rosario, es una institución de educación superior creada por la Asociación Civil de Estudios Superiores -ACES-, entidad civil sin fines de lucro, con personería jurídica e inscripta en el Registro Nacional de Entidades de Bien Público. La Universidad Austral promueve la investigación, imparte enseñanza de grado y postgrado, realiza programas de extensión, y brinda atención sanitaria desde su Hospital Universitario.
Por Fernando Vuelta – Director Comercializacion Granaria Agroeducación
Buenos Aires, 3 julio (PR/23) — El adjetivo de cabecera entre aquellos que operamos y analizamos el mercado, es afirmar que este es muy volátil.
Tratando así de definir la vida cotidiana de un perro con mal carácter que muerde ante cualquier movimiento brusco o ante ninguno en ciertas ocasiones.
Si habría que buscar un ejemplo práctico que nos dibuje esa clase de comportamiento, quizás las últimas 17 ruedas contengan todas las características prácticas y ejemplos sobre como las expectativas y los desvíos de las mismas mueven montañas (de billetes).
En este corto lapso pudimos observar tres etapas de movimientos a saber.
Las primeras cinco ruedas tuvimos a los dos colosos de los granos gruesos en franca escalada, las apuestas giraban en torno a escasas lluvias y bajas reservas de agua para enfrentar la etapa crítica de definición de rindes. La canilla se había cerrado y ponía en riesgo la enorme cosecha esperada, con fondos vendidos el gran escape solo era hacia arriba. RALLY CON VELAS DE NO MENOS DE 5 DÓLARES DIARIOS HASTA LLEGAR A LOS VALORES DE FIN DE FEBRERO cuando aún no se conocían los informes de área o rindes estimados.
Segunda etapa y el retroceso, misma moneda otra cara. Los pronósticos de lluvia comienzan a asomar en las zonas críticas y a pesar de los malos estados de cultivos informados, monitores de sequía en llamas y opiniones de todos los colores sobre posibles mermas productivas, se produce la debacle. Toma de ganancias tan pronunciadas a la baja como lo fueron al alza, mucho más cuantiosas en maíz.
Última etapa, la más corta y violenta. El USDA informa un cambio en la composición del área sembrada en direcciones opuestas ganando superficie el maíz y perdiendo la soja. La reacción ante esta noticia lleva la soja cerca de sus valores máximos y hunde al maíz en los mínimos.
Una modificación de precios relativos totalmente anormal entre dos productos históricamente correlacionados por competencia de área y usos.
Esta anormalidad nos significará reajustar el GPS para decidir estrategias no solo de toma de precios sino también, dependiendo de su duración, de planes de siembra en nuestro ya castigado panorama presupuestario.
La existencia perdurable de relaciones maíz sobre soja entre 49 y 52% cambia rotundamente los cálculos de renta proyectada de ambos ya que la oleaginosa es clave en el cálculo del alquiler de la tierra para sembrar maíz. Este debe soportar todo el peso de la revaloración en su planilla de costos recibiendo un golpe en la línea de flotación, ya nada es lo que era…
Los caminos a tomar para dibujar alternativas de comercialización, mientras esta situación persista, deberán estar enfocados en la venta de soja en cualquiera de sus formas y en la compra de maíz. De esta manera seremos consecuentes con el desarbitraje ocurrido, maximizando el resultado de una corrección que eventualmente ocurrirá.
La tan temida volatilidad hoy convive con nosotros y no debería conducirnos a la inacción, siempre será mejor aceptar las reglas de juego, enfriar nuestro análisis y decidir en ese contexto.
Después de todo este es el barco que elegimos y nos guste o no, cada tanto hay huracanas que necesitan ser domados para llegar a buen puerto.
Rosario, Santa Fe, 3 julio (PR/23) – – Esta semana, Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, brinda un detallado análisis de lo que sucede en el mercado nacional de granos y en el internacional, en el que el clima presiona.
Para dar un claro panorama, Romano nos contesta una serie de preguntas.
– ¿Cómo sigue el climático americano?
El maíz y la soja están iniciando estados reproductivos. Es decir que el riesgo comienza a transformarse en daño real, pero se están dando lluvias que podrían generar una mejora en los mismos más adelante. Por lo pronto, el pronóstico de 8/14 días marca que las lluvias seguirían, con temperaturas bajas; mientras que en la segunda parte de julio y agosto también tienen impacto.
Por ahora, la situación no genera una caída de rindes, aunque sí, como mencionamos, al caer la calidad de los cultivos se teme que finalmente deban hacerlo. Por suerte, la seca llegó con las precipitaciones.
– Veníamos en la semana muy para abajo, y el viernes vimos subas fuertes en Chicago y también en Argentina, ¿qué pasó para que los precios de la soja?
El USDA sorprendió a los analistas con el dato del área efectivamente sembrada en EEUU. En el mes de marzo, el Departamento de Agricultura emite un informe estimando la intención de siembra. Dado que los productores son bastante inflexibles una vez que toman la decisión, y se basan en lo que ocurre a inicio de año con los precios de los granos y el costo de producción, en ocasiones se han dado variaciones, que se reflejan en el informe de área efectivamente sembrada del último día hábil de junio.
La expectativa era de sólo cambios menores en el área, pero finalmente la superficie de soja bajó en casi 2 mill.ha. y la de maíz subió en 1 mill.ha. Teniendo en cuenta los rindes que el USDA estima, 35 y 114 qq/ha, respectivamente, esto hace que pasemos de un escenario donde los stocks consumo de soja pasaban de estar ajustados a acercarse al promedio, a uno donde seguirán similares al año pasado. En maíz, en tanto, se venía previendo un aumento de stocks/consumo que lo devolvería a niveles de exceso de stocks, y esta situación vuelve más acuciante el problema.
Para llevarlo a números, pasaríamos de un ratio stock/consumo de soja del 8% muy próximo al nivel promedio histórico, a uno de 3% en los mínimos históricos. Esto seguramente forzará al USDA a estimar precios más altos, reducir el consumo y -por lo tanto- evitar una caída tan grande de los stocks. En maíz veníamos con stocks/consumo en 16%, pero con esto nos iríamos al 18% llegando a los niveles más altos de las series históricas.
– Pero, realmente, ¿justifica esto tamaña variación en un día?
Cuando el informe se produjo, los especuladores venían tomando ganancias de sus ventas, toda vez que con un fin de semana largo en el medio, no iban a poder operar si se daba un cambio climático. Pero el cambio vino del lado del USDA. La soja pasó a subir 30 USD/tt, y el maíz a bajar 13 en Chicago, arrastrando al trigo. ¿Está justificado?
Para responder esa pregunta es importante entender el rol de los especuladores. Para ganar dinero un especulador necesita encontrar un fundamento claro, ya sea alcista en el cual compraría posiciones, o bajista y vendería. Luego, una vez que estos jugadores acumulan una posición ya sea muy comprada o vendida, llega el momento de la toma de ganancias. El que compró esperando que subiera, estaba en lo cierto, los futuros también. Y ahora el especulador buscará en el primer racional bajista que encuentre, el movimiento para vender, empujando precios a la baja.
En su afán por anticiparse a los hechos, a veces los especuladores aceleran los movimientos de precios en demasía, e incluso en ocasiones se equivocan. La volatilidad que esto genera, posibilita que los productores encuentren en las subas posibilidades de acceder a precios interesantes para vender y cerrar una rentabilidad, y a los compradores hacerlo en las bajas.
Por lo tanto, quizás los fondos estén exagerando, pero es esperable ver esta reacción, y si el clima se complica un poco, nos iríamos a stocks negativos de soja, por lo que la oleaginosa va a quedar en la picota.
Para agravar el posicionamiento de los fondos, la semana pasada habían quedado neutros. Si bien compraron agresivamente, tienen mucho poder de fuego todavía.
– Y por casa como andamos? ¿Se viene dólar agro?
La posibilidad de un dólar especial para el maíz parece totalmente dejada de lado en este momento. Se entiende que pudo más la preocupación por el impacto de esta medida en subas de costos para la leche, carne y lácteos que la necesidad de caja.
Sin embargo, es innegable que está, por lo que los rumores de dólar soja reaparecen. Quedan unas 10 mill.tt. en poder de productores, y otras 3 a fijar en la exportación. Muchos políticos y expertos en finanzas estiman que esa mercadería se liquidaría si se dan los incentivos económicos. Pero el productor ya encaminó el pago de sus cuentas, y la logística de soja ya está solucionada.
Dado que porcentualmente el nivel de ventas de soja es normal en este momento, no parecería oportuna la medida. Habría que hacer mucho esfuerzo en términos de precio para que saliera mercadería.
Por lo pronto, el mercado a término está ampliando el diferencial de las posiciones cortas (julio/septiembre) sobre las que todos apuestan podría salir la medida, ¿será?
– Los cultivos, ¿se encaminaron?
La cosecha de maíz tardío gana ritmo, con rindes no tan malos como los de primera y soja, lo cual es buena noticia, pero por las chances de dólar soja, las decisiones son complejas, si se vende soja, habrá que guardar el maíz.
En tanto el trigo es un gran problema. Como anticipábamos las lluvias de mayo dejaron la zona este del país en condiciones de generar trigo, pero la zona centro y oeste quedó muy seca. Pasan los días, la ventana de siembra se cierra, y el atraso en la implantación puja a reducir intención de siembra. Es muy probable que la estimación de la Bolsa de Comercio de Rosario -de merma de 30% en área- sea correcta, y esto genere alguna suba más.
– ¿Y ahora qué hacemos?
Si pensás que se viene un dólar soja, acertar con el tiempo de cuándo se va a dar es muy difícil. En las versiones anteriores los que mejor quedaron fueron los que entraron vendidos. Por eso se encuentra con tanta presión vendedora la soja con entrega en los próximos meses.
Diversificaría en los próximos dos meses ventas, y me quedaría con una parte en mano. La soja no puede bajar mucho por la reticencia a vender, ni subir mucho más porque está muy cara para los compradores que trabajan a contramargen importante. El techo lo pone la posibilidad de traer soja de Brasil, que se está abaratando nuevamente. La poca oferta, el mercado con compradores necesitados de cubrir posiciones, y las tasas altas de vender pesificado en el diferido son interesantes.
La cuestión es saber dónde invertir los pesos. Si hay excedentes, vender diferido es buena opción. Pero cuidado con quedarse la soja hasta el año que viene y comerse el inverso.
Para quienes están trillando maíz, retenerlo puede ser la mejor forma de dolarizarse. Pero la llegada del pico de maíz tardío hace que no existan espacios a fijar. También interesante ver los diferidos en pesos.
De la campaña nueva, el reporte del USDA es muy bajista maíz (mercado que ya venía pesado), pero también es un mercado que descontó muchas cosas bajistas, y quizás de alguna chance más adelante, ¿podrían tener quita de derechos de exportación? Es posible dado su poco impacto a nivel fiscal.
En soja todo parece apuntar para arriba ahora, pero la soja argentina viene subiendo algo lenta. Habría que darle tiempo para que se ponga a tiro. Pero nadie se muere por tomar ganancias. Sólo que, si antes pensábamos que 340 era buen precio de venta, ahora correríamos eso al menos 15 USD/tt al alza.
El trigo en la zona de 230 empieza a llamar la atención, estemos atentos a los chispazos alcistas, porque muchas veces subía en sintonía con maíz. Pero ahora que la visión de maíz se puso complicada, las chances de tener posibilidades para acercarse a 250 se diluyen.
Buenos Aires, 2 de julio (PR/23) .- Sergio Massa logró, a fuerza de audacia propia y desesperación de sus socios, aterrados ante la alta probabilidad de atravesar un penoso desierto, imponer su precandidatura presidencial; al hacerlo demostró, aunque era innecesario, la impotencia actual de Cristina Fernández. La PresidenteVice se vengó –una diminuta venganza- recordándole, en la cara y en público, que su real heredero era Eduardo Wado de Pedro, que fue desechado por presión de gobernadores feudales, “barones” del Conurbano, gordos sindicalistas y algunas organizaciones sociales.
Debería llamar la atención que quienes fingen ser los representantes de los más damnificados por la inflación rampante, hoy apoyen sin cortapisas al responsable de ella. Pero, si observamos en detalle el estruendoso silencio con el que permitieron y acompañaron, sin realizar protesta alguna, el deterioro del salario docente (¡teléfono para Roberto Baradel!), la dramática pérdida de poder adquisitivo de las remuneraciones de los trabajadores registrados, la represión a los qom y tantas otras salvajadas (varios asesinatos, incluido el del Fiscal Alberto Nisman) que ha perpetrado el kirchnerismo en las últimas dos décadas, nada debería sorprendernos.
El Aceitoso no tendrá paz, sea que gane o pierda en las elecciones. Si triunfara, algo que todos los manuales políticos describen como imposible, heredaría la pesadísima realidad, esa que ha construido con su ignorancia y su incapacidad para controlar la inflación y su simétrico éxito en incrementar la pobreza, en producir una innegable recesión, en endeudar al Estado a tasas geométricas y en barrer bajo la alfombra los problemas derivados de la terrible carencia de divisas para hacer frente a las obligaciones de la deuda pública y la asumida con los importadores, que hoy se estiman en US$ 30.000 millones. Y deberá negociar los indispensables ajustes con un Congreso poblado de irracionales kirchneristas duros y de cambiemitas y libertarios, por muy sensatos que se vuelvan éstos algún día.
Para llegar con algún aliento a las PASO, a cuarenta y cuatro angustiosos días de distancia, está tratando de cerrar un inviable acuerdo con las grandes cadenas de supermercados que implique un congelamiento de precios hasta entonces, suponiendo que bastará luego para vencer en las elecciones nacionales el innegable apoyo del círculo rojo “experto en operar en mercados regulados”, la genial frase que acuñó Antonio Brufau, CEO por entonces de Repsol, para justificar la “venta” del 25% de YPF a la familia Eskenazy, que tantas veces he descripto aquí.
La esperanza empresarial se basa en los fuertes contactos y amistades que tiene el Aceitoso con personajes de la calaña de José Luis Manzano, Daniel Vila, Cristóbal López, Fabián de Souza y tantos otros próceres de la “patria contratista”. Pero cometería un grave error si diera por seguro que, como consecuencia de la adhesión de esos empresarios corruptos, sólo dispuestos a cazar en el zoológico y pescar en la bañadera, llegarían los votos de los ciudadanos de a pie, ya que hoy pesan más en la gente las redes sociales que los medios de prensa tradicionales.
Quedan enormes interrogantes pendientes: el mismo que trajo hasta aquí la catástrofe económico-social que se abate sobre nosotros, ¿podrá ofrecer un mejor mañana al electorado?; si así fuera, ¿por qué no aplica su receta ahora mismo?; ¿hasta cuándo permanecerá en el timón del palacio de Hacienda?; ¿quién se sentará, si se va, en esa silla eléctrica?; y la más importante, ¿qué impacto tendrá su postulación en el staff del FMI, al cual ruega con desesperación para que le suministre fondos frescos?
Por lo demás, no es seguro que la devaluada emperatriz de Calafate prefiera el triunfo de alguien que, aunque corra con sus colores, no será nunca su títere y, por necesidad, la traicionará para fundar su propia dinastía, tal como hicieron Néstor Kirchner y ella misma con Carlos Menem y Eduardo Duhalde a partir de 2003. Y si perdiera, podría transferirle la responsabilidad primaria de la derrota.
Que hoy estemos hablando de la probabilidad, aunque sea remota, de que Massa se convierta en el próximo presidente habla muy mal de Juntos por el Cambio (JxC), la alianza que se suicida en cuotas en las sanguinarias peleas públicas de sus líderes, que prefieren luchar entre sí en el barro a ofrecer propuestas de gobierno, y hasta de La Libertad Avanza (LLA), cuyo mesiánico y unipersonal jefe perdió volumen electoral en cada oportunidad en que ha competido en elecciones provinciales.
Tal como escribió ayer Carlos Manfroni en La Nación (https://tinyurl.com/2p8zvzkb), todos los candidatos opositores, salvo Patricia Bullrich (JxC) y Victoria Villarruel (LLA), deben a la sociedad en su conjunto un claro posicionamiento respecto al lacerante tema de los presos políticos, esos ancianos que defendieron a la República de la criminal subversión terrorista de los 70’s. Y hacerlo se transformó en urgente, ya que resultará imposible seguir ignorando esa grave situación y, a la vez, ser obedecido para quien gobierne a partir de diciembre cuando deba ordenar reprimir la violencia y el salvajismo con que las necesarias reformas serán enfrentadas en la calle, tal como sucedió durante el ejercicio revolucionario que todos vimos en Jujuy en estos días.
Rosario, Santa Fe, 27 junio (PR/23) — Esta semana, Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, pone el foco en el mercado climático norteamericano, que comenzó con clima muy seco en EEUU y pronósticos que iban por el mismo lado, además de cultivos de maíz y soja con una calidad fuerte a la baja, y profundizándose el índice de sequía. Sin embargo, a los días, pronósticos de lluvia de mediano plazo, llevaron al mercado a dar una vuelta de campaña.
“El clima empezó seco, y Chicago subió fuerte, generando oportunidad de venta para los productores que venían atrasados. Pero luego volvieron los pronósticos de lluvia, y vimos bajas muy fuertes. Los fondos especulativos en Chicago están con una posición relativamente chica, lo que les da mucho poder de fuego para mover el mercado tanto a la suba como a la baja”, explica Romano.
“En Argentina quien siguen atentamente este tipo de variaciones es el mercado local de la cosecha nueva. Con valores de soja mayo en la zona de 340, maíz abril por encima de 200, y de trigo en 240, dieron al productor la oportunidad de marcar valores que parecían muy difícil volver a ver. Dentro de esto, se destaca que la soja argentina -que estaba muy barata frente a Chicago- ahora está dentro de lo razonable, pero que el maíz incluso quedó barato para lo que fue la variación de Chicago”, agrega.
Donde sí hubo una baja fuerte es en los rumores del dólar agro y Romano detalla: “Los mercados disponibles están muy distorsionados por el dólar agro. Si bien en soja terminó, muchos operadores están realizando recompras y los precios que pagan están a mitad de camino de los máximos vistos en aquel momento y los que ofrecen los exportadores. En maíz las posibilidades de que se le aplique un dólar agro desaparecieron, y esto hizo que mermara la presión de venta allí. De todas formas, y con la cosecha avanzando, los volúmenes operados se activan, especialmente ahora que Chicago apoya, y antes de que Brasil presione con su gran cosecha a la baja”.
Con respecto a la siembra de trigo local, algo que el mercado seguía atentamente, el profesor de la sede Rosario de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral sostiene que “viene muy lenta. El atraso de siembra, y la falta de lluvias adicionales, están generando buenas condiciones para vender trigo nuevo. El disponible desapareció en acción debido a que los molinos después de un round de compras están más tranquilos. Pero la pulseada por el poco grano disponible promete ser dura en adelante”.
Sobre la Universidad Austral: Con sede en la Ciudad de Buenos Aires, Pilar y Rosario, es una institución de educación superior creada por la Asociación Civil de Estudios Superiores -ACES-, entidad civil sin fines de lucro, con personería jurídica e inscripta en el Registro Nacional de Entidades de Bien Público. La Universidad Austral promueve la investigación, imparte enseñanza de grado y postgrado, realiza programas de extensión, y brinda atención sanitaria desde su Hospital Universitario.
Rosario, Santa Fe, 29 de mayo (PR/23)- – En el país la cosecha avanza muy lenta y con magros rindes de maíz y soja. Con respecto al trigo, durante el fin de semana se dieron lluvias, que se estima generarán una mejora fuerte en intención de siembra. Con este panorama, Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, todavía apunta al dólar agro, que promedia en sus últimos días.
“El dólar agro aportó menos divisas de lo esperado, y entra en la última semana de vigencia del programa con compradores retirados para dedicarse a la papelería”, analiza en primer lugar. “Al respecto -profundiza-, muchos compradores anunciaron que no participarán del mercado, para concentrarse en la liquidación de los negocios, a fin de tener toda la información que el decreto exige en orden para ser presentada el 31 de mayo”.
“La comercialización de soja, según la secretaría de Agricultura, aceleró en la semana terminada el 17/05 con casi 900.000 tt operadas. Se lleva cerrado a precio 5,3 mill.tt. Esto parece bajo, pero en términos porcentuales es un 25%, cuando el año pasado a esta fecha estaba en 18% y el promedio para esta época es de 22%”, considera el especialista y agrega: “El dólar soja aceleró las ventas de productores, solo qué hay menos grano, y se esperaba que, aprovechando el plus de valor, las ventas avanzaran mucho más que el promedio”.
El ingreso de divisas fue mucho menor al esperado, por lo que el gobierno analiza medidas para fortalecer reservas. “Algunos rumores indican la posibilidad de un dólar maíz, donde hay más grano por vender y el productor es ‘culturalmente’ más vendedor”, suma Romano.
Sobre si la medida tiene más chances de ser exitosa, Romano considera que sí y estima que hay dos puntos a favor. “En primer lugar, queda maíz: hay un remanente del año pasado en manos de productores de casi 4 mill.tt, con otras 10 mill.tt a fijar, y que en esta campaña sólo tiene precio el 19% del maíz, contra un tercio que normalmente se da. Como segundo punto, el productor es más proclive a vender el maíz y guardar la soja”, enumera.
“Otros piensan que podría generarse un nuevo round para soja. De darse esto debería ser rápido porque se necesitan los dólares para pagar al FMI, y un golpe de efecto previo a las elecciones primarias de agosto”, analiza el profesor de la Facultad de Ciencias Empresariales de la sede Rosario de la Universidad Austral.
