«La desesperación de los compradores por sacarse pesos de encima encarece al maíz»

«La desesperación de los compradores por sacarse pesos de encima encarece al maíz»

Rosario, Santa Fe, 30 octubre (PR/23) – – En el mercado de granos de nuestro país continúa la incertidumbre. Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, sostiene que el resultado de las elecciones del pasado 22 de octubre todavía pesa en los productores, que deciden “paralizar los negocios genuinos”.

“Los productores no se quieren juntar con pesos por lo que no venden, y los exportadores no quieren convalidar las pretensiones por soja, donde perderían dinero”, comienza Romano.

A la vez, el especialista de la Universidad Austral sostiene que “la desesperación de los compradores por sacarse pesos de encima llevó a encarecer al maíz, aun cuando el programa de buques es bajo. Compran, pero no reciben. Los que aprovechan esto son, en menor escala, los acopios y cooperativas que logren tener como dolarizarse. Vendiendo disponible y recomprando para meses de cosecha, la diferencia de precios es sideral. Sin embargo, aquí también hay dudas”.

Para Romano, el dólar 70/30 “está causando controversias, ya que ahora los derechos de exportación deben ser pagados a este tipo de cambio, y eso hace que la capacidad de pago sea menor a lo que hubiese sido con el régimen anterior, pero mayor a la previa”.

“Las fábricas están con márgenes negativos, y prefieren trabajar a un tercio de su capacidad instalada e ir moliendo lo que tienen originado hasta el momento, con precio cerrado. Sin embargo, el mercado sigue sostenido por quienes van recomprando posiciones. La duda de si este sistema continuará en el tiempo llevan a los productores a no vender”, manifiesta.

“Las ventas disponibles con recompra futura han calentado los precios de maíz y soja argentinos a cosecha nueva. Si estos precios cierran y se genera rentabilidad deberían tomarse, siempre que los niveles de venta sean bajos”, recomienda Romano.

Según los datos con los que cuenta el profesor de la sede Rosario de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral, en trigo el impacto de heladas previas, granizo recientemente, pero lluvias recientes, generaron un mercado en la zona de 250 y muchos ya empiezan a querer tomar posición.

Por otro lado, con la activación de las lluvias, la demanda de fertilizantes se disparó, así como la de otros insumos, incluso la de gasoil. “Todos ellos muestran problemas. En el caso de los insumos por la falta de autorizaciones de SIRA que impiden tener un costo de reposición claro. En el caos del combustible nuevamente con problemas de oferta”, sostiene.

En el mercado internacional, para el especialista las noticias más relevantes tienen que ver con la llegada de lluvias al centro de Brasil “donde había temor por el atraso de la siembra (bajista), con presión de cosecha en EEUU (bajista), aunque también con una mejor demanda (positivo para precios). En el caso del trigo se genera mucha incertidumbre por el corredor humanitario generado unilateralmente por Ucrania: funcionaba bien, pero los aviones rusos en la zona lo hicieron detener, aunque el presidente ucraniano apunta a que se retome”.

Por otro lado, el conflicto armado en la Franja de Gaza sigue generando inestabilidad, y se sumó el ataque de EE.UU. a armas iraníes en Siria. “Todo esto repercute en un contexto alcista para petróleo, que se lleva puesto los granos”, concluye Romano.

Primicias Rurales

Fuente: Universidad Austral

¿Y ahora cómo seguimos?

¿Y ahora cómo seguimos?

Buenos Aires, 25 de octubre (PR/23).- Ganó Massa pero eso no quiere decir que va a ser presidente. Pero se acerca. Si a su 36,68% le sumamos los votos de la izquierda, la mitad de los de Schiaretti y un tercio de los de Juntos por el Cambio (básicamente los radicales y la pata peronista, que es importante), en la segunda vuelta alcanzaría 50,71% contra 49,29% de Milei. La diferencia es tan chica que puede pasar cualquier cosa. La mala marcha de la Economía está visto que no es suficiente. Al peor Gobierno de la historia pareciera que le alcanza tener enfrente al mix entre la peor oposición de la historia y el miedo a los postulados de Milei (noten que no creció en votos en relación a las PASO). Siempre dijimos que el argentino es moderado y hay discursos que no les gusta. Pero de nuevo, la diferencia es inferior a 1%, así que el final está abierto.

El impacto en los mercados creemos que se va a dar por una cobertura cambiaria que se desinfla para volver a ser relevante el 6/11, dos semanas antes del balotaje (tomen las fechas como indicativas, saben que no nos gusta sacarle punta al lápiz), el Blue y los Cedears podrían registrar tomas de ganancias, al igual que la deuda soberana en dólares ante la posibilidad de que no haya ajuste cambiario post primera vuelta. Pero vayamos tomando nota: el Dólar Exportadores Privilegiados (suena feo pero es así) está en $540 y Massa es el mismo que post PASO llevó el oficial al mismo valor que éste dólar, en ese momento $350.

En otras palabras, la Cobertura Dólar nos debería de dar una ganancia de 50% de acá a fin de noviembre (Fondo Adcap Balanceado XV), pero gran parte de esa renta la vamos a recibir luego del balotaje. En contraposición, el Dólar Futuro a Octubre se va a desplomar y el de Noviembre va a ser demandado pero en el cortísimo plazo sería razonable que retroceda.

La curva CER volverá a ser atractiva, por lo menos hasta el 6/11, porque a partir de esa fecha se buscará cobertura, por eso para el que está invertido en el Fondo Adcap Wise Capital Growth, que se quede ahí porque tiene buenos rendimientos y va a seguir por esa senda. Para el resto de los pesos ociosos nos inclinamos por el T+1 Fondo Adcap Balanceado X, que en los últimos 30 días, tal como habíamos anticipado, ya rinde más que el Plazo Fijo Mayorista.

El Fondo Adcap Balanceado VII el viernes subió 5% y en lo que va del mes sube 30%. Acá, como siempre, vamos a rebalancear la cartera pensando en el balotaje, con el objetivo de invertir en la mejor idea para que dilatar el pago del Impuesto a las Ganancias con una renta que supere al MEP, pero midiendo riesgos ya que el concepto del fondo es un Renta Mixta para la Tesorería de las empresas.

Resumiendo…
Cobertura Dólar: habría un stop.
Dólares Financieros: tranquilos con tendencia a la baja.
Bonos en Dólares: cediendo.
CER y Badlar: demandados.
Acciones. ¿Tomas de Ganancias? Si las hay, es sano. Nadie se muere por tomar ganancias. El fondo es alcista.

Cartera Ideal
Tesorería Corta: Fondo Adcap Balanceado X y Fondo Adcap Wise Capital Growth. Nos inclinamos más por el primero al ser T+1.
Costos en USD: Fondo Adcap Balanceado XV. Puede haber ventas pero el escenario de suba del Dólar Mayorista se mantiene inalterable. ¿Es aconsejable salir de este fondo para ir al Fondo Adcap Balanceado X? No nos gusta sacarle punta al lápiz, cuando los acontecimientos están cerca, pero el que lo haga tiene que volver a partir del 6/11.
Tesorería con Renta: el Fondo Adcap Balanceado VII viene demostrando ser eficaz para generar ganancias en dólares físicos, de hecho, desde su nacimiento supera al Blue en más de 30 puntos. Es un fondo volátil pero muy efectivo para inversiones más allá de 4/6 meses.

Primicias Rurales

Regulación del «uso recreativo» del cannabis en Argentina

Regulación del «uso recreativo» del cannabis en Argentina

Buenos Aires, 25 octubre (PR/23) — Marketineramente, y al sólo propósito de ejemplo, esta opinión lleva el término “recreativo” en su título por ser más gráfico para abordar el tema propuesto, pero es necesario aclarar desde el inicio que no es la terminología recomendable para generar un debate profundo y sincero en la agenda pública de la argentina, pues sería más apropiado referirnos al tema como “Uso Adulto Responsable” y así lo haremos más adelante.

El “uso recreativo” usado para entablar la discusión pública encuentra oposición rápidamente como fundamento válido de aquellos detractores a la legalización que seguramente esgrimirían que podría resultar demasiado tentador para los jóvenes y adolescentes, curiosos y aventureros por naturaleza. Nada más alejado del propósito de ésta nota que difundir o propiciar el uso del cannabis de manera recreacional, especialmente en el público jóven. Pero su uso y aceptación en el público adulto es una realidad y al mismo tiempo una problemática desde el punto de vista jurídico que debe ser abordada por los legisladores y tomadores de decisión, ya que como dice el dicho, resulta ser un elefante dentro de la habitación.

Como punto de partida se proponen cinco aspectos fundamentales, pero no exclusivos, que pueden servir de bujía para el inicio de una conversación más profunda y técnica sobre el tema, que se consideran de una trascendencia relevante.

  1. Mercado ilegal y narcotráfico.

Como punto de partida se puede identificar a la lucha contra el narcotráfico y al mercado ilegal como una problemática actual de nuestro país y que la regulación del cannabis, sin ser determinante, podría resolver en parte, especialmente en lo atinente a los delitos transfronterizos y en la captación de jóvenes vulnerables en determinadas regiones y localidades.

En este punto se debería poner especial énfasis a la reglamentación teniendo en cuenta que los resultados perseguidos podrían diferir enormemente conforme nos han enseñado las experiencias del Uruguay y de Canadá por ejemplo.

Mientras el primero, que fue el primer país del mundo en legalizar completamente la planta, reguló fuertemente el porcentaje del THC, componente psicotrópico del cannabis,  ofreciendo a los consumidores muy bajas potencias en las flores dispensadas legalmente, dando como resultado que los consumidores continuaran durante varios años acudiendo al mercado informal ya que no encontraron  satisfechas sus necesidades con la oferta legal, tan es así que recién hace unos días, 10 años después de iniciado el proceso regulatorio del 2013, logró que el 51% del total del cannabis comercializado provenga de fuentes legales, para lo cual que debieron flexibilizar la postura inicial aumentando la potencia del mismo a 9% de THC, que si es comparado con la implementación en canadá sigue siendo considerablemente baja.

Canadá por su lado legalizó el uso adulto en 2018 y desde el inicio se pueden comprar en el mostrador y de manera completamente legal, flores secas de cannabis con más de 17% de THC promedio y se informa hoy en día que esas potencias llegan a superar incluso el 30% de este cannabinoide, como resultado ha logrado que en la mitad de tiempo que le llevó a Uruguay, o sea 5 años desde su legalización, más del 70% del cannabis comercializado proviene de fuentes lícitas. Como se aprecia, la reglamentación difiere mucho en los resultados perseguidos, si se quiere atacar al narcotráfico o a los cultivadores ilegales, se debe ofrecer productos similares a éstos, sino, los productos legales, además de los costos de las barreras propias del mercado y de la regulación, sumado a los impuestos estatales y nacionales, siempre correrán por detrás y los resultados de la experiencia serán negativos.

Asimismo, se puede destacar a la regulación actual argentina como una buena base en cuanto a su carácter centralista, ya que en Canadá, al igual que sucede en los Estados Unidos por la falta de una legislación federal, se evidencian disparidades provinciales.

En Canadá las provincias no están en igualdad de condiciones. En Manitoba y Quebec, por ejemplo, todavía es ilegal cultivar cannabis en casa para fines no médicos. La falta de diversidad de productos legales en Quebec (como los comestibles o los vaporizadores, que siguen prohibidos) deja a muchos consumidores insatisfechos y entregan esta categoría de productos al mercado ilícito.

  1. Impacto social e incremento del consumo

Otro de los aspectos que suelen utilizar los opositores a este tipo de medidas es el incremento del consumo. Para el caso de Uruguay no se han encontrado datos oficiales que echen luz al tema del aumento del consumo en general, pero sí se aprecia un crecimiento sostenido en cuanto a los usuarios registrados, y eso se debe a que para adquirir en farmacias los productos legales es preciso registrarse ante el gobierno.

Por el lado de la experiencia canadiense, que se considera mucho más detallista y efectiva, los informes de Statistics Canada muestran que el consumo entre los jóvenes de 15 a 17 años no ha aumentado desde la legalización, y que el consumo sigue siendo más común en el grupo etario de 18 a 24 años, lo que desmitifica una de las principales preocupaciones de los opositore. Asimismo, y destacable, señala incluso que la edad media de iniciación al consumo ha aumentado ligeramente con el tiempoconcluyendo dicho informe que la legalización del cannabis en Canadá ha reducido significativamente el estigma asociado al cannabis sin aumentar su consumo en general.

  1. Justicia: Reducción de casos relacionados con cannabis

Con relación al impacto en la justicia en Uruguay, a pesar de que no se persigue como antes de la legalización al consumidor, las mismas causas referidas en el punto 1) sobre la disconformidad de los consumidores con la oferta legal en farmacias por su baja potencia, generó otro inconveniente en cual sí interviene la justicia y las fuerzas policiales que son los allanamientos a los denominados “clubes cannábicos” o cultivos irregulares o ilegales, que se dedican a satisfacer esa demanda y son fuertemente perseguidos.

Sin embargo, en Canadá, de manera bastante mecánica, el número de casos judiciales relacionados con el cannabis disminuyó un 73% para las mujeres y un 83% para los hombres conforme a los informes de Statistics Canada. Los delitos relacionados con el cannabis denunciados por la policía cayeron de 99 por 100.000 habitantes en 2018, el año de la legalización, a 28 por 100.000 habitantes cinco años después.

  1. Impacto en la salud y sus costos

Nuevamente se destaca en este punto, al igual que en muchos otros, la falta de informes oficiales con datos precisos de Uruguay, algo que es fundamental para la implementación de este tipo de medidas y su posterior seguimiento para analizar resultados. Pero se harán referencias a algunos datos de Canadá que son muy completos y sobre un interesante informe de Estados Unidos.

Si bien la legalización del cannabis en Canadá ha abierto nuevas puertas para los consumidores adultos responsables, también ha generado preocupaciones sobre la salud. Un estudio realizado en Ontario y Alberta informó de un aumento preocupante del 20% en los casos de intoxicación y trastornos relacionados con el cannabis.

Otro estudio realizado en Ontario, encontró que los ingresos a urgencias se habían multiplicado considerablemente debido al síndrome de hiperemesis cannabinoide, a menudo debido a un consumo sustancial y repetido. 

Asimismo, los reportes destacan un consenso de los expertos en que es necesario más prevención y educación en Canadá para abordar eficazmente estos desafíos de salud. 

Por otro lado, un informe de los Estados Unidos publicado en la “Journal of Drug Policy” destaca que los beneficios en cuanto al uso medicinal de cannabis se manifiesta con prominencia entre el 3er y 9no año post legalización cayendo sustancialmente las primas de los seguros de salud, principalmente por la reducción de las consultas y el menor uso de opioides, otro informe destaca que en los estados donde se reguló el cannabis medicinal las farmacéuticas experimentan pérdidas que alcanzan los 10.000 millones de dólares.

Además como fundamento no deseable pero real pro legalización del cannabis con respecto a los costos en salud para el sistema, se pueden destacar decenas de estudios que evidencian que el consumo de cannabis confiere un menor riesgo que el tabaco de contraer enfermedades pulmonares como el cáncer de pulmón o EPOC, asimismo se debe destacar que la Organización Mundial de la Salud reporta que más de 130 por cada 100.000 fallecimientos son a causa del tabaco y más de 30 por cada 100.000 fallecimientos a escala mundial se debe al consumo de alcohol, siendo ambas drogas legales en la Argentina y que no se registran en el mundo muertes a causa exclusiva por consumo de cannabis, evidenciando también un menor costo para la sociedad en general.

  1. Impacto económico

Desde un punto de vista económico, se hace referencia nuevamente a  Canadá donde el gobierno federal es el principal beneficiario de la legalización del cannabis. La industria legal del cannabis ha aportado aproximadamente 30 mil millones de euros al producto interno bruto de Canadá desde la legalización, y el mercado de uso adulto responsable gira alrededor de 3 mil millones de euros al año.

Consideración final

Se debe reconocer que toda la información volcada en la presente nota es parcial y no intenta nada más que aportar ejes de considerable ponderación para el inicio, eventualmente, de un debate que deberá  ser profundizado con mayor información y datos concretos y aportes científicos desarrollados por profesionales especialistas en cada uno de los sectores aquí mencionados. Solamente se incluyen algunas referencias de datos que validan la oportunidad de una conversación en ese sentido.

 

por José Pizarro

Abogado – Director de Future Farm Hemp Argentina – Co Fundador de @nem.sin – Skincare con CBD

Siguen paralizados los negocios: “Esto muestra el desfinanciamiento del productor argentino en este ciclo y la falta de compromiso de ventas para el nuevo”

Siguen paralizados los negocios: “Esto muestra el desfinanciamiento del productor argentino en este ciclo y la falta de compromiso de ventas para el nuevo”

Rosario, Santa Fe,  23 octubre (PR/23) — Para Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, continúa la incertidumbre, a pesar de que los resultados de los comicios de este domingo pasado confirmaron una segunda vuelta entre el candidato oficialista Sergio Massa y el libertario Javier Milei.

“A pesar de que los precios son muy interesantes, todo en nuestro país es incertidumbre y ya vamos para la segunda semana de negocios paralizados. El problema es que cualquier venta se cobrará en pesos luego de la elección, las alternativas de dolarización están desapareciendo, ya que ni siquiera se acepan pagos de insumos, y el tipo de cambio libre se dispara”, indica.

Es por ello que el profesor de la sede Rosario de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral recomienda aprovechar la volatilidad para la cosecha nueva, “especialmente en maíz que tiene fundamentos más complicados, y está llegando a niveles rentables”.

Con respecto al ritmo de comercialización, Romano detalla: “En maíz se lleva vendido con precio el 57% de los cultivos contra 59 histórico y del año pasado, a pesar del dólar agro y las oportunidades de cerrar precios diferidos en pesos con un tipo de cambio mucho más alto. En soja estamos en un 60% igual que el año pasado y similar al promedio. En trigo se lleva vendido a precio el 85% de la producción contra 88% del promedio, pero en un año se sólo 12 mill.tt de producción”.

“Todos estos números vienen detenidos en las últimas semanas a medida que los instrumentos para dolarizarse sin recurrir a deuda del Estado se agotan, o se encarecen significativamente. También resultan complejos los remanentes para el ciclo que viene pensando en el empalme. Quedan sólo 14 mill.tt de maíz contra 22 del año anterior, y en soja 8,4 vs 16 mill.tt del ciclo que viene”, agrega.

Para Romano, esta situación “muestra el desfinanciamiento del productor argentino en este ciclo. Y también el hecho de que sean reacios a comprometer ventas del nuevo ciclo”.

A nivel global, lo central pasa por descubrir cuál será el impacto del conflicto entre Israel y Hamas en las economías mundiales: qué países terminarán involucrados, o si lo que estamos viviendo es un punto particularmente preocupante en un conflicto que viene de hace tiempo y continuará. “Los mercados de commodities subieron como reacción espasmódica, pero ahora hay que ver si esto se confirma”, agrega.

Ante la amenaza de disrupciones en el mercado de energía relacionadas con los conflictos bélicos, EEUU relajó las sanciones a Venezuela permitiendo importaciones desde este país. Esto descomprimió precios.

“En cuanto a fundamentos propios, la cosecha de EEUU supera la mitad de avance, con lo cual la tendencia de rindes ya es firme, y atravesamos el peor momento de la presión de la misma. Los fondos se vendieron mucho en maíz y levemente en soja. Cualquier elemento podría detonar compras especulativas, y el clima sudamericano podría ser el catalizador. En soja, con falta de lluvias en el centro de Brasil y a pesar de que los analistas mantienen altos niveles de producción esperada, y en Argentina con clima seco en el centro, norte y oeste, aunque pronósticos dando vueltas”, concluye.

Primicias Rurales

Fuente: Universidad Austral

Por la incertidumbre política y climática, los productores no quieren vender granos

Por la incertidumbre política y climática, los productores no quieren vender granos

Rosario, Santa Fe, 17 octubre (PR/23) – Mientras el mercado de granos internacional mira otras cosas, el cortoplasismo local que genera la inestabilidad del dólar libre, y la proximidad de la elección presidencial, llevó prácticamente a la paralización del mercado de granos.

Así lo explica Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral: “El productor prefiere demorar decisiones y quedarse con el poco grano disponible tras la seca, por lo que la demanda está reducida. Los compradores, por su parte, intentan colocar su capital de trabajo en granos, aún a pérdida, ya que esto les resulta más orgánico y hasta una pérdida menor que dolarizarse con activos financieros”.

“Todos quieren comprar, nadie vender, los precios suben, pero sin negocios. De hecho, ni siquiera la extensión del dólar agro y la inclusión de más productos logró despertar los negocios”, agrega el especialista.

“La ampliación del dólar soja hasta fin de octubre incluyó también cebada, girasol y sorgo, pero el remanente de esos productos es menor y las operaciones están frenadas. De hecho, los precios de soja se dispararon y esto no traccionó ventas, todo lo contrario, se está operando menos de un tercio de lo que se trabajó el mes pasado”, profundiza.

Romano también indica que, en el frente internacional, la guerra en Israel también genera una gran incertidumbre económica a nivel mundial. “Los precios fueron empujados a la suba hasta tanto se tenga mejor noción de cómo seguirá el conflicto. En medio de todo esto, el USDA presentó un reporte de oferta y demanda con rindes más bajos que los esperados en maíz y soja. El trigo en tanto sigue cargado por una oferta muy barata y voluminosa de Rusia, aunque otros países como Australia y Argentina siguen bajando producción”, explica.

El clima, otro factor de preocupación
Las lluvias no llegan y afectan ya “gravemente” al trigo y, según explica Romano, despertando la expectativa de menor producción de maíz temprano, ya que se agota la fecha de siembra sin lluvias. “Lo que no se siembre de temprano iría en una proporción menor a soja”, estima.

Por la falta de lluvias, la Bolsa de Comercio de Rosario estimó que unas 400.00 hectáreas de maíz temprano pasarían a soja. Con respecto al trigo, pasó de 15 mill. tt. a 14,3 mill. tt. “Sobre este último grano, se dieron además heladas sobre el final de la semana pasada y se hace difícil estimar el impacto, ya que hay que esperar unos días, pero este episodio se produce en un momento en el que el cultivo es susceptible a este fenómeno”, puntualiza.

La recomendación de Romano es tener en cuenta que, en medio de la incertidumbre y justamente por ella, “los precios relativos se descolocan, y se generan desarbitrajes de tasas que pueden generar muy buenos negocios para quienes pueden vender en pesos al tipo de cambio futuro, descontar ese dinero a tasas de mercado y volver a dolarizarlo. También recomendamos seguir de cerca la rentabilidad que los precios a cosecha generan, y sin exponerse demasiado al riesgo productivo, capturar la misma”.

Primicias Rurales

Fuente: Universidad Austral

Alternativas para posicionarse frente al escenario actual

Alternativas para posicionarse frente al escenario actual

Por Romina Borré – Ingeniera Agrónoma, operadora de Futuros y Opciones Leiva Hnos SA.

Buenos Aires, 16 octubre (PR/23) –Momentos como éstos obligan a “profesionalizar” la gestión de las tesorerías y las finanzas de las empresas, más allá del tamaño. En  este camino, no es necesario ser expertos pero sí es sumamente recomendable tener el “teléfono” de quien se dedique a esto. Con estos niveles de tasa de interés, inflación, movimientos del tipo de cambio (y su variedad), descuidar las finanzas ya no es una opción. No es lo mismo pagar a 10 días que a 30.

Así, muchos instrumentos ayudan a administrar de manera activa y efectiva la liquidez. Uno de ellos es la caución bursátil; se trata de un instrumento que permite colocar pesos en corto plazo (desde 1 día) a una tasa similar a los FCI “money market”, pero con la ventaja de ser garantizados por la contraparte mediante títulos inmovilizados en el Mercado. Cabe destacar que se trata de un instrumento que siguió funcionando aún en los peores momentos.

¿Qué hacer con los Granos?

Todo aquel que haya tenido posibilidad de descuento de cheques, ya sea en bancos o en el mercado, pudo aprovechar muy buenas tasas. Hoy destacamos que calzarse con dólar futuro Diciembre y Enero permiten obtener un precio mucho mayor que vender en el disponible ($943 y $1.118 fueron los respectivos cierres semana pasada). Ambos meses a considerar para pesificar ventas de trigo o mercadería que se piensen liquidar para fin de año.

Vemos oportunidad de negocios en el corto plazo con la Industria por la necesidad de hacerse de materia prima para los alimentos balanceados. La baja de oferta de granos que se viene dando hace un tiempo, se observa en los sobreprecios y condiciones especiales que surgen para poder conseguir oferta genuina y con entrega.

En este contexto, el 100% de las ventas disponibles recomendamos calzarlas con compras de insumos o buscar herramientas para mantenerse dolarizado ante la inminente devaluación del dólar oficial.

¿Qué hacer con los Pesos?

Además de contar con mercados de futuro donde hacer “tasas” y cubrir precios de nuestra mercadería, el mercado nos brinda distintos instrumentos de inversión para aprovechar frente a este contexto.Allí encontramos:

-Instrumentos dólar Linked (nominados en dólares y pagaderos en pesos al tipo de cambio, en general BCRA3500, del momento de pago): aquí encontramos instrumentos públicos (del Estado Nacional) con precios de entre $ 403.50 y $ 432.50 y vencimientos entre febrero y agosto de 2024; instrumentos privados: Obligaciones Negociables en el mercado secundario pero también constantemente licitaciones primarias de empresas grandes y Pymes con aval de Sociedades de Garantía Recíproca; Fondos Comunes de Inversión “dólar Linked”; y otras opciones más elaboradas que permiten obtener cobertura de manera más eficiente.

-Instrumentos “Hard dólar” (nominados y pagaderos en dólares). Son instrumentos que se pueden adquirir en pesos (pagando “la brecha”; es decir, a valores de $ 860-920) y con pagos de intereses y capital en dólares. Brindan la posibilidad de venderse en dólares (sujeto a restricciones). Aquí encontramos Obligaciones Negociables de empresas de primer nivel como Pampa Energía, Arcor, Genneia, Cresud, IRSA, Aeropuertos Argentina 2000, Telecom, con rendimientos de entre el 4 y el 11% anual en USD; debemos limitarnos a las emitidas bajo “LEY ARGENTINA” para quienes tengan restricciones (ejemplo: haber vendido soja bajo uno de los programas “PIE”); títulos públicos del Estado Nacional con paridades de 30% (es decir, pago USD 30 cada 100 de capital), y rendimientos superiores al 40% anual en USD; títulos de estados provinciales: Neuquén 2030 con rendimiento del 15% anual en USD, y garantías de regalías petroleras; o Mendoza 2029 con rendimiento similar.

-Otros instrumentos: letras/bonos CER; acciones argentinas; CEDEARS (certificados de empresas de Estados Unidos que se negocian en pesos).

Siempre atendiendo a las necesidades puntuales de cada inversor en cuanto a liquidez, horizonte, riesgo, perfil, hay oportunidades diversas y posibilidad de armar carteras a medida contemplando estos aspectos

Por Romina Borré – Ingeniera Agrónoma, operadora de Futuros y Opciones Leiva Hnos SA.