Jun 9, 2026 | Actualidad, Agricultura, Economía / Economía del Agro, Informes Técnicos
La cosecha récord de Brasil presiona los precios a la baja, pero la escasez en otros orígenes, el comportamiento cauteloso de los productores y la amenaza de El Niño mantienen al mercado global del café en un equilibrio frágil y volátil.
Buenos Aires, martes 9 de junio (PR/26)–El mercado global del café enfrenta un momento de tensión contradictoria: por un lado, Brasil se encamina hacia una cosecha histórica en 2026/27; por el otro, una serie de factores —climáticos, financieros y geopolíticos— impiden que los precios cedan del todo.
El resultado es un mercado que convive con presión bajista pero sin terminar de ceder.
Así lo revela un análisis reciente de Hedgepoint Global Markets, que traza un panorama donde los fundamentos propios del café se entrecruzan con un entorno macroeconómico cargado de incertidumbre: inflación persistente, tasas de interés elevadas y tensiones geopolíticas que no terminan de disiparse.
Macro que pesa, café que resiste
La economía global no facilita las cosas. Si bien las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán aportaron cierta estabilidad al precio del petróleo, la crisis energética sigue golpeando a las economías.
En Estados Unidos, el IPC y el PCE registraron nuevos aumentos en abril —incluidos los indicadores base—, y la Reserva Federal mantiene las tasas sin señales claras de cuándo aflojará.
Este clima de altos costos financieros impacta directamente en el mercado del café: encarece el financiamiento, complica la reposición de inventarios y genera cautela en todos los eslabones de la cadena.
Brasil produce más, pero vende menos
Las estimaciones de Hedgepoint ubican la producción brasileña en 75,6 millones de bolsas entre arábica y conilon, un nuevo récord histórico. Sin embargo, la cosecha arrancó con retraso —por la floración tardía de 2025, el volumen inusualmente alto esperado y las lluvias en algunas zonas— y recién debería acelerar después de junio.
Los primeros reportes son alentadores en calidad: granos más grandes y buena calidad de bebida. Pero las evaluaciones definitivas llegarán con la cosecha avanzada.
Lo que sí está claro es que los productores brasileños no están apurados por vender. Las negociaciones se mantienen por debajo de los niveles históricos y los contratos a futuro de la nueva cosecha muestran un ritmo reducido.
La razón es simple: los precios futuros siguen siendo inferiores a los del mercado físico. Esta lógica también se reflejó en las exportaciones, que tuvieron un inicio lento tras la cosecha 2025/26.
El real fuerte complica el negocio del productor
Un factor adicional pesa sobre el sector: la apreciación del real brasileño en 2026. La moneda opera en niveles más fuertes, lo que reduce los ingresos que reciben los productores por sus exportaciones.
El carry trade y los flujos de inversión extranjera sostienen esta dinámica, y aunque cambios en la política monetaria estadounidense podrían achicar la brecha de tasas, el impacto sobre la rentabilidad exportadora es real y presente.
Cuando el mundo produce menos, los diferenciales se sostienen
Mientras Brasil se prepara para su cosecha récord, el resto del mundo va en sentido contrario. La mayoría de los productores de arábica están en temporada baja, con stocks reducidos y una postura comercial conservadora.
En Colombia, la menor producción se combina con una moneda local apreciada que desincentiva las exportaciones y mantiene los diferenciales elevados.
En el mercado del robusta, Vietnam atraviesa su temporada baja con oferta limitada, mientras que en Indonesia las lluvias intensas retrasan la cosecha y reducen la disponibilidad global.
Los diferenciales de arábica entre julio y septiembre siguen mostrando un mercado invertido —aunque menos extremo que antes—, lo que encarece la acumulación de stocks en los países de destino.
Los fondos se vuelven más cautelosos
Los fondos de cobertura, que aún mantienen posiciones largas netas en café, han ido recortando su exposición en los últimos meses.
La expectativa de mayor oferta brasileña en 2026/27 explica buena parte de este movimiento. Al mismo tiempo, el aumento en el número de contratos abiertos sugiere una tendencia moderadamente bajista, aunque las apuestas a la baja dependen de que el escenario de oferta efectivamente se consolide.
El Niño asoma y el clima vuelve al centro de la escena
Quizás el factor más inquietante es el climático. La NOAA elevó al 82% la probabilidad de que El Niño se desarrolle entre mayo y julio, con chances de que persista durante todo el invierno 2026/27 en el hemisferio norte —el verano austral, clave para la próxima campaña.
Laleska Moda, analista de Inteligencia de Mercado en Hedgepoint Global Markets, advierte que, si bien todavía hay incertidumbre sobre la intensidad y el momento pico del fenómeno, El Niño podría afectar la producción global de café en 2026 y 2027, convirtiendo al clima en uno de los principales factores de riesgo para el sector en los próximos ciclos.
Un mercado que no termina de definirse
El panorama del café global en 2026 es el de un mercado en tensión permanente.
La promesa de una producción récord en Brasil presiona hacia abajo, pero la escasez en otros orígenes, la cautela de los productores, los altos costos financieros y la amenaza climática impiden una caída libre de los precios.
En este equilibrio frágil y cargado de variables, la volatilidad no es la excepción: es la regla. Y quienes participan del mercado —productores, exportadores, fondos, torrefactores— lo saben bien.
Primicias Rurales
Fuente: Hedgepoint Global Markets
Jun 7, 2026 | Actualidad, Economía / Economía del Agro, Informes Técnicos
El índice compuesto coincidente registró una suba mensual del 0,2% en abril y recuperó casi toda la caída previa, aunque el consumo y el empleo privado formal siguen deprimidos.
El ICA-ARG crece 0,2% en abril
Rosario, domingo 7 junio (PR/26) — En abril el Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) presentó un incremento del 0,2% mensual, aunque se mantuvo un 0,4% por debajo del nivel observado en el mismo mes del año pasado.
Con este resultado, el ICA-ARG encadena seis meses consecutivos de variaciones positivas desde de noviembre, periodo en el que compensa casi toda la caída acumulada en los ocho meses previos, ubicándose apenas un 0,5% por debajo del nivel del pico de febrero de 2025.
El último mes se destacan mejoras en el sector de la construcción y en la actividad industrial –desde niveles históricamente bajos– y un buen dato de las remuneraciones de los asalariados registrados del sector privado.
Entre los sectores con desempeño negativo se destacan los retrasos en las labores agrícolas por cuestiones climáticas y caídas en los patentamientos de vehículos y en las importaciones.
1. Los indicadores del ciclo económico argentino
Al analizar la Tabla 1, se observa que seis de los diez indicadores presentaron tasas mensuales positivas. La Tabla 2, por su parte, señala que solo tres de las series componentes del ICA-ARG se ubicaron por encima del registro de igual mes del año pasado/1.
Las persistentes lluvias de abril retrasaron la cosecha de la gruesa y afectaron la serie de avance mensual de labores agrícolas, que registró su segunda caída mensual consecutiva, con una variación del -3,0%.
A pesar de ello, los buenos resultados globales de la actual campaña agrícola se reflejan en un incremento del 22,4% en la comparación con igual mes del año pasado.
En la producción industrial, por su parte, comienza a establecerse un proceso de recuperación leve, que acumula cinco meses consecutivos de variaciones positivas, resultando en abril una tasa de cambio mensual del 0,6%.
Además, en el último mes se alcanzó un nivel similar a igual periodo del año pasado, que se manifiesta en una variación interanual neutra. Al interior del sector, debe destacarse que la recuperación alcanza a la mayoría de las ramas, aunque desde niveles mayormente deprimidos.
La actividad de la construcción continúa con un desempeño positivo, con una suba mensual del 2,2% en abril y un incremento del 7,7% en la variación interanual. Así, luego de un 2025 de estancamiento, en el inicio de 2026 el sector apuntala un proceso de recuperación, aunque todavía se ubica lejos de sus máximos históricos, en niveles equiparables a los del 2010.
Luego de registrar dos repuntes mensuales en febrero y marzo, las importaciones totales de bienes volvieron a caer en abril un 0,3% mensual y un 5,7% respecto a igual mes de 2025. Debe destacarse que, aunque este indicador presenta un entorno recesivo leve desde enero del año pasado, ello se explica en buena medida por la disminución en las importaciones energéticas, lo cual ocurre por mayor producción local y no necesariamente por una baja en la demanda.
En las ventas minoristas se estima para abril un repunte del 0,3%, aunque el deterioro previo ubica al indicador en un nivel similar al mínimo de 2024, en tanto la comparación interanual exhibe una caída del 9,3%.
En los subcomponentes de este indicador para el cuarto mes del año se estiman leves repuntes de las ventas en supermercados y en autoservicios mayoristas –ambos en niveles mínimos desde 2006–, así como en locales de electrodomésticos y artículos para el hogar, mientras que las ventas en centros de compras operan en baja.
El indicador de patentamientos de vehículos nuevos interrumpió el buen inicio de 2026 con la primera disminución mensual en lo que va del año, en el orden del 2,4% en abril. De esta manera, la cantidad de nuevos vehículos patentados se encuentra un 10,8% por debajo del registro de doce meses atrás, que fue el máximo valor de la serie en 2025, aunque continúa por encima del nivel de diciembre último.
La recaudación total del gobierno nacional presentó una variación mensual del 0,4% en abril, aunque continúa sin reflejar signos claros de recuperación, alternando tasas mensuales positivas y negativas que dibujan una silueta de estancamiento desde mediados del año pasado. En la comparación con abril de 2025, se observa una caída del 4,0%.
En los últimos meses, se registra una merma en la recaudación por el impuesto al valor agregado (IVA), así como también del conjunto de impuestos internos (DGI), mientras que la recaudación por impuestos aduaneros (DGA) se encuentra en recuperación, gracias al buen momento que atraviesan las ventas externas del país.
El número de asalariados privados registrados continúa en una senda de deterioro, aunque en los últimos meses se percibe un aminoramiento en el ritmo de caída. En abril, se estima una retracción de puestos de trabajo registrados de 0,04%, mientras que la variación interanual resulta en una merma del 1,7%, lo que significa alrededor de 105 mil trabajadores menos en relación al mismo mes del año pasado.
Por su parte, la tasa de entrada al mercado laboral exhibe cinco meses consecutivos de tasas mensuales positivas, en tanto la estimación para abril presenta una recuperación del 2,0% mensual. En la comparación interanual, se observa una suba del 10,0%, que representa un incremento de 0,19 puntos porcentuales en la tasa (fue 1,89 en abril de 2025 y 2,08 el último mes/2).
Por último, se estima una nueva recuperación mensual de la remuneración bruta total de los empleados privados registrados en el cuarto mes del año, con una tasa del 0,4%. En cambio, la comparación con igual mes del año pasado evidencia un deterioro del 1,7%, lo cual se explica por la aceleración de la tasa de inflación entre finales de 2025 e inicio de 2026.
2. Síntesis y perspectivas
Los datos disponibles a abril dan cuenta de una importante mejora de la actividad en el primer cuatrimestre del 2026, en tanto el ICA-ARG se acerca al pico de actividad registrado en 2025. En el último mes se destacan mejoras relativas en dos sectores que se encuentran deprimidos en su comparación de largo plazo, la industria y la construcción.
En contraposición, los drivers que se venían mencionando como promotores de la recuperación –el sector agrícola y el consumo de bienes durables– se ralentizaron en los últimos dos meses, pero fueron compensados por el resto de los indicadores.
Finalmente, el Índice Compuesto Líder de Actividad de Argentina (ILA-ARG), registra seis meses consecutivos de incrementos, con una suba del 0,4% en abril.
De los doce componentes del índice líder, sólo tres tuvieron un desempeño negativo el último mes: el índice de confianza del consumidor, la base monetaria y el índice de expectativas de contratación de personal.
Por otro lado, nueve indicadores exhibieron crecimiento mensual, entre los que se destacan el índice de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el gasto de capital del gobierno nacional, el índice de precios de materias primas de exportación, las transferencias de vehículos usados y el patentamiento de maquinarias.
En este contexto, la gradual recuperación de la industria y la construcción constituye una señal favorable, particularmente considerando que se trata de dos de los sectores más relegados, y su evolución será clave en los próximos meses.
No obstante, aún no se observa un encadenamiento hacia la generación de empleo registrado en el sector privado, mientras que el consumo masivo permanece deprimido. En este sentido, con el objetivo de reducir la heterogeneidad que caracterizó la economía nacional en el último tiempo, aún está pendiente la incorporación de estos factores.
/1 La tonalidad de colores en las tablas se gradúa en base a la mayor tasa de cambio positiva y negativa, respectivamente, que haya presentado cada serie en su último ciclo completo (valle-pico-valle).
/2 La tasa de entrada al mercado laboral es un indicador expresado en tasas porcentuales, por lo cual para la construcción del ICA-ARG la misma se introduce como diferencia, en lugar de tasa de cambio. Sin embargo, en el análisis presentamos sus variaciones como tasas de cambio porcentual, para facilitar su lectura, en lugar de diferencia de puntos porcentuales en su nivel.
Primicias Rurales
Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario (BCR)
Jun 4, 2026 | Maquinarias
Los precios promedio de las máquinas agrícolas acumulan una caída de 19,4% en dos años, con valores que ya se ubican apenas por encima de la media de la última década. La tendencia bajista suma ocho trimestres consecutivos desde el pico histórico registrado en 2024.
Por Néstor Sargiotto
Precios en caída libre
Buenos Aires jueves 4 de junio (PR/26) Los precios promedio de las máquinas agrícolas en Argentina aceleraron en el arranque del año la tendencia a la baja observada durante 2025.
Según el último reporte estadístico de Precios Históricos del RNM (Radar de Negocios Maquinac), elaborado en base a datos oficiales del INDEC, durante el primer trimestre de 2026 el valor promedio de la maquinaria agrícola se ubicó en $ 162.627 millones por equipo.
La cifra representa una baja en moneda constante —es decir, ajustada por inflación— de -11,5% respecto a los valores de 2025.
En el acumulado de los últimos dos años, los precios promedio suman una retracción de -19,4% en moneda constante respecto al pico histórico observado en 2024. Con esta baja, los valores relevados en el primer trimestre de 2026 se ubican apenas 1,3% por encima de la media de la última década.
Cuánto se vendió y a qué precio
De acuerdo a los datos oficiales del INDEC, entre enero y marzo de 2026 se comercializaron 3.330 equipos nuevos en Argentina por un valor estimado de $ 541.546 millones, lo que arroja un precio promedio de $ 162.627 millones por equipo.
La cifra marca un crecimiento en pesos corrientes de +6,0% respecto a la media de 2025 ($ 153.359 millones), pero una retracción de -11,5% en moneda constante. Este último es el indicador más relevante, especialmente si se considera una serie histórica de varios años.
Ocho trimestres seguidos a la baja
La tendencia a la baja en los precios promedio de la maquinaria agrícola en Argentina acumula ocho trimestres consecutivos. El pico máximo relevado por el RNM se registró en el primer trimestre de 2024. A partir de entonces, los valores medios han descendido -25,1%.
Rubros: quién baja más y quién resiste
En el desagregado por rubros, la comparación entre los precios promedio del primer trimestre de 2026 y la media de 2025 deja datos reveladores. Las mayores bajas interanuales se observaron en implementos (-19,5%) y sembradoras (-13,5%), con caídas significativas también en los subrubros de pulverizadoras (-17,9%) y tolvas (-6,8%).
Por contrapartida, fueron más modestos los recortes de precios en cosechadoras (-2,6%) y tractores (-2,0%). En todos los casos se considera la evolución de los valores promedio por equipo en moneda constante.
Metodología
El reporte estadístico de Precios Históricos del RNM estima la evolución de los precios promedio de la maquinaria agrícola en Argentina medidos en pesos, dólares y toneladas de granos.
En su elaboración se toma como base la información sobre precios promedio suministrada por el INDEC, combinada con el Índice de Precios al Consumidor, las cotizaciones del dólar y las cotizaciones de pizarra de los granos (soja/maíz) en la Bolsa de Comercio de Rosario.
Si bien se trata de un indicador aproximado, los datos generados son comparables en el tiempo ya que se utiliza siempre la misma metodología de cálculo.
Primicias Rurales
Fuente: RNM (Radar de Negocios Maquinac) / INDEC
May 31, 2026 | Actualidad, Economía / Economía del Agro, Informes Técnicos
La búsqueda de tierras premium se mantiene firme y lidera la salida del bache veraniego, aunque el ritmo de la macroeconomía y la cautela inversora impiden una reactivación más generalizada en el sector
Buenos Aires, domingo 31 mayo (PR/26) — El mercado inmobiliario rural argentino consolidó en abril de 2026 su salida de la habitual baja estacional del verano, impulsado por un interés que no decae: la demanda de campos agrícolas de buena calidad.
Según el último relevamiento de la Cámara Argentina de Inmobiliarias Rurales (CAIR), este segmento se mantiene sumamente firme y actúa como el verdadero motor y refugio de valor para los inversores en el actual escenario socioeconómico.
Sin embargo, los operadores del sector advierten que la reactivación no es homogénea ni tan acelerada como se esperaba.
Dos factores macroeconómicos clave operaron como un freno para la concreción de un mayor volumen de operaciones globales: la persistencia de cierta incertidumbre política y una reducción de la inflación que no acompañó los plazos proyectados por el mercado.
Esta cautela de los inversores genera que, mientras los lotes de punta y con alta aptitud productiva registran una búsqueda constante, otras plazas del interior o campos marginales muestren un ritmo más pausado, a la espera de señales económicas más claras y de una mayor estabilidad de costos.
Radiografía del Momento Inmobiliario Rural
El siguiente esquema resume las fuerzas que conviven hoy en el negocio de la compraventa y alquiler de campos:
Detalles del Informe Semanal y Metodología
Para complementar el análisis conceptual, la cámara sectorial reflejó estos movimientos en sus variables técnicas:
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Evolución del indicador: El índice de actividad general registró un alza de 2,67 puntos en comparación con el mes de marzo, ubicándose en los 43,49 puntos.
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Propósito del indicador: Desde su implementación en noviembre de 2013, este reporte mensual mide exclusivamente el nivel de actividad y movimiento del mercado, sin tomar como referencia los precios o valores de las hectáreas.
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Sustento de los datos: La medición se construye en base a la encuesta mensual a socios de todo el país, la cantidad de avisos publicitarios en medios nacionales y locales, el volumen de anunciantes y las consultas directas de inversores en la plataforma de la entidad.
En resumen:
La tierra de calidad sigue siendo el activo más seguro y codiciado en la Argentina.
Cuando el negocio es sólido y el suelo responde, el inversor agropecuario no duda:
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Refugio de valor: Los campos de punta no pierden vigencia; son un resguardo contra cualquier tormenta macroeconómica.
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Firmeza en los precios: Al haber una oferta limitada de los mejores lotes agrícolas, la competencia mantiene la demanda en niveles altos.
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Visión de largo plazo: El productor genuino mira más allá de la coyuntura mensual, apostando a la productividad real de la tierra.
Para el sector inmobiliario rural, que la demanda de campos agrícolas de buena calidad se mantenga firme es la garantía de que el motor productivo sigue encendido, esperando que las demás variables acompañen para terminar de traccionar el mercado.
Primicias Rurales
Fuente: CAIR / IA
May 31, 2026 | Actualidad, Economía / Economía del Agro
La tregua entre EE.UU. e Irán derrumbó el petróleo un 10% abriendo paso a nuevos récords en Wall Street, Argentina celebró la aprobación del FMI, Merval por encima de los USD 2.000 , riesgo país quebró los 500 puntos básicos
Por Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL
Buenos Aires, domingo 31 de mayo (PR»&)–El quinto mes del año se consolidó como el período de la gran reconfiguración macroeconómica y geopolítica global. Mientras el petróleo experimentó una corrección ante los avances de un acuerdo de paz entre Washington y Teherán, Wall Street hilvanó su mejor racha de ganancias semanales desde finales de 2023, coronada por la jura formal de Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal.
En el plano local, la plaza argentina procesó con firmeza el aval del FMI y la consolidación de la desinflación, gatillando un rally financiero que llevó al Riesgo País a quebrar barreras técnicas emblemáticas.
Wall Street: corrección del crudo, la «Era Warsh» y la rotación tecnológica
El reloj de Ormuz y la caída del petróleo.Tras haber rozado picos superiores a los USD 112 por barril, el mercado energético se desplomó con fuerza hacia el cierre del mes. El catalizador definitivo fue el anuncio de Donald Trump confirmando una reunión de urgencia para evaluar la «determinación final» sobre un Memorándum de Entendimiento (MoU) de 60 días alcanzado con Irán. Los términos incluyen el compromiso de Teherán de no buscar armas nucleares, la remoción de minas y la apertura total del Estrecho de Ormuz. Como resultado, el crudo Brent retrocedió a USD 90,08 y el WTI cayó a USD 86,58, acumulando un desplome cercano al 10% semanal, su mayor caída desde principios de abril.
Cambio de era en la Fed
Kevin Warsh juró formalmente como nuevo presidente de la Fed. Su asunción coincidió con la publicación del PCE Core en 3,3% anual en abril, ratificando que el costo de vida mantendrá las tasas elevadas en el mediano plazo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años reaccionaron con un alivio técnico, retrocediendo al 4,50%, dando soporte a los nuevos récords del S&P 500 (+0,27% a 7.584 puntos) y el Dow Jones (+0,69% a 51.020 puntos).
CEDEARs destacados del mes
La selectividad de los inversores locales premió a las firmas que sostienen los pilares de la computación avanzada, los centros de datos y la infraestructura en la nube:
- Micron Technology (MU): estrella indiscutida con un salto del +84,9% en el mes. Ingresó por primera vez al club del billón de dólares de capitalización bursátil, impulsada por un informe de UBS que estira su precio objetivo a USD 1.625.
- Advanced Micro Devices (AMD): subió un +42,7% consolidando su liderazgo en el procesamiento de modelos de lenguaje en centros de datos.
- Oracle (ORCL): avanzó un +38,0% beneficiada por la agresiva expansión de su infraestructura en la nube y los contratos para entrenar modelos de Inteligencia Artificial agéntica.
Argentina: el Merval supera los USD 2.000 y el Riesgo País perfora los 490 puntos
A diferencia de la cautela de abril, la plaza local vivió un mayo de fuerte descompresión y ganancias generalizadas, asimilando datos de alta frecuencia que posicionan la inflación del mes en torno al 2% mensual.
- Espaldarazo del FMI: el Directorio aprobó la revisión del programa, liberando el desembolso de USD 1.000 millones y fijando el nuevo objetivo de acumulación de reservas en USD 8.000 millones para 2026.
- Licitación del Tesoro: se pulverizaron vencimientos de $11 billones. La tasa fija perforó el 2% mensual por primera vez, con las nuevas LECAP a septiembre cortando a una TEM del 1,99%.
- Hito del Merval: el índice líder alcanzó los 062 puntos en dólares, con una suba del +9,8% en moneda dura en el mes, superando la barrera de las 2.000 unidades por primera vez desde el 22 de abril.
Acciones destacadas
Los papeles del sector financiero lideraron el panel local, impulsados por la rotación de carteras y los datos de reactivación:
- Banco Macro (BMA): registró un salto del +23,3% en pesos. El conjunto de bancos fue apuntalado por la holgada liquidez en pesos, balances mejores a los previstos y el repunte del 3,5% en la actividad del EMAE. Grupo Financiero Galicia (GGAL) avanzó un +18,6%, mientras BBVA Argentina y Grupo Supervielle completaron la marea verde con subas en torno al 20%.
- YPF (YPFD): escaló un +15,0% en pesos. El mercado impulsó su cotización tras conocerse que Stanley Druckenmiller (Duquesne Family Office) adquirió más de 3 millones de acciones, consolidándola como la cuarta posición más grande de su portafolio personal.
Bonos, tipo de cambio e inflación
La calma cambiaria se extendió a lo largo de mayo, con el tipo de cambio oficial depreciándose un 2,3% hasta retornar a la zona de los $1.400, en línea con una variación prácticamente idéntica en el CCL (+2,4%), lo que refleja una brecha sostenidamente reducida. En términos reales, el ITCRM acumula una apreciación del 0,8% en el mes, que se amplía al 6,7% contra el primer trimestre y al 11,3% respecto al promedio de diciembre pasado.
Dentro de las bandas cambiarias, el tipo de cambio se ubica al 64% de la banda (levemente por encima del centro), con el techo actualmente en $1.757. La distancia spot-techo es del ~24%: no es un riesgo inmediato, pero merece monitoreo, ya que a medida que el tipo de cambio se aleja del techo se erosiona la efectividad del esquema como ancla psicológica.
En materia inflacionaria, el IPC de abril registró 2,6%, el dato más bajo en cinco meses: la núcleo desaceleró a 2,3% traccionada por la moderación en carnes. La variación acumulada en el año asciende al 12,3% y la interanual al 32,4%. El REM proyecta una convergencia gradual hacia la zona del 1,8–1,9% mensual hacia octubre de 2026.
Mayo volvió a ser favorable para la renta fija: la curva de tasa fija en pesos arrojó un retorno promedio del 2,7%. La deuda CER superó el 4% en el tramo medio-largo. La deuda hard dollar fue nuevamente la protagonista: los Globales promediaron una suba del 2,9%, llevando al Riesgo País a cerrar en 493 bps, perforando el umbral psicológico de los 500 puntos básicos.
Primicias Rurales
Fuente: IOL Inversiones
