Fue una buena jornada para los activos de renta variable, con subas de hasta 0,7% para el Nasdaq, mientras que el Dow Jones y el S&P 500 avanzaron un 0,5%, liderados por los sectores de energía y tecnología. En cambio, el sector inmobiliario quedó rezagado. Entre las large cap, Nvidia subió cerca de un 3% y Tesla ganó alrededor de un 2%.

En medio de publicaciones de datos económicos con resultados divergentes y noticias sobre la guerra comercial, las tasas de interés de los bonos del Tesoro se mantuvieron sin cambios en 4,46% y 3,96% para la UST10Y y la UST2Y, respectivamente. El mercado continúa descontando dos recortes de tasas por parte de la Fed durante 2025, en los meses de septiembre y diciembre. Además, se registraron subas moderadas en los mercados de deuda de países emergentes, con un avance de 0,2%.

El dólar recuperó parte de lo perdido en la rueda del lunes frente al resto de las monedas del mundo, con un DXY que ganó un 0,5% y cerró en USD 99,2, impulsado por el dato positivo de empleo de EE.UU. Subió un 0,6% frente al euro y se apreció un 0,8% frente al yen japonés. Por otro lado, en Brasil el dólar cayó nuevamente un 0,8% y cerró en USDBRL 5,63, acumulando en lo que va de 2025 una baja de 9%. Así como el lunes el dólar retrocedía y el oro subía, el martes ocurrió lo inverso: el oro perdió un 0,8% y cerró en USD 3.351 la onza, ante la expectativa de una posible reunión entre Trump y Xi Jinping.

Asimismo, el petróleo WTI recortó parte de las pérdidas del lunes al subir un 1,5% y cerrar en USD 63,5 por barril, ante la ausencia de señales de acuerdo entre Rusia y Ucrania que permitan proyectar una mayor oferta de crudo a nivel global. Además, un diplomático iraní afirmó que su país estaba dispuesto a rechazar una propuesta de EE. UU. para resolver una disputa nuclear de décadas, argumentando que no satisface los intereses de Teherán ni suaviza la postura de Washington sobre el enriquecimiento de uranio. Agravando aún más las preocupaciones por la oferta, un incendio forestal en Alberta, Canadá, obligó al cierre temporal de algunas operaciones de producción de petróleo y gas. A pesar de esto, la OPEP+ no modificó los aumentos de producción previstos para julio, lo cual brindó calma al mercado.

En el dato económico del día, las ofertas de empleo en EE. UU. (JOLTS) aumentaron en 191.000, alcanzando los 7,391 M en abril de 2025, por encima de las expectativas del mercado de 7,10 M. El número de vacantes creció en los sectores de artes, entretenimiento y recreación (+43.000), minería y explotación forestal (+10.000), comercio minorista (+46.000), transporte, almacenamiento y servicios públicos (+19.000), información (+27.000), bienes raíces y alquileres (+10.000), servicios profesionales y empresariales (+171.000), y servicios privados de educación y salud (+115.000). Por otro lado, las vacantes disminuyeron en alojamiento y servicios de comida (-135.000) y en gobiernos estatales y locales en educación (-51.000). En cuanto a la distribución regional, las ofertas de empleo subieron en el Noreste (+116.000), el Sur (+127.000) y el Oeste (+33.000), pero cayeron en el Medio Oeste (-85.000). Mientras, tanto las contrataciones como las desvinculaciones totales se mantuvieron prácticamente sin cambios.

Por otro lado, la inflación interanual al consumidor en Europa se desaceleró al 1,9% en mayo de 2025, por debajo del 2,2% registrado en abril y de las expectativas del mercado, que apuntaban a un 2,0% según una estimación preliminar. Esto marca la primera vez que la inflación cae por debajo del objetivo del 2,0% del Banco Central Europeo desde septiembre de 2024, lo que refuerza las expectativas de un recorte de tasas de 25 pb esta semana y aumenta la probabilidad de recortes adicionales.

Por último, la OCDE alertó que la economía global crecerá menos de lo previsto, en parte debido a los efectos de las políticas arancelarias impulsadas por Donald Trump. En su informe más reciente, ahora estima que el crecimiento mundial caerá del 3,3% en 2024 al 2,9% tanto en 2025 como en 2026. Esta revisión representa una corrección frente a las proyecciones de marzo, que preveían un 3,1% y un 3,0%, respectivamente.

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Fuente: Cohen Chief Investment Office