Fundamentalmente títulos públicos.
En lo que va del presente año más del 80% de las inversiones recibidas por la Argentina corresponden a flujos financieros destinados a colocaciones de cartera (fundamentalmente títulos públicos), mientras que un porcentaje minoritario se aplicó a la economía real.
En los once primeros meses de 2018 las inversiones directas y de portafolio de no residente (extranjeros) sumaron 13.043 millones de dólares, de las cuales 10.905 M/u$s se destinaron a compras de títulos valores, según los últimos datos oficiales del Mercado Único y Libre de Cambios del Banco Central (BCRA).
Las inversiones extranjeras directas destinadas a la economía real –es decir no la adquisición de instrumentos financieros– fue en enero-noviembre de este año de apenas 2138 millones de dólares, la mayor parte del cual correspondió al sector minero por 509 M/u$s (fundamentalmente para operaciones de oro y litio), petróleo por 500 M/u$s (para desarrollos en los yacimientos patagónicos de hidrocarburos no convencionales), agroindustria por 377 M/u$s e industria química por 184 M/u$s (inversiones mayormente asociadas a la provisión de agroinsumos).
En el último tramo del régimen kirchnerista la inversión extranjera destinada a colocaciones de cartera fue prácticamente nula debido al cepo cambiario combinado con la inestabilidad provocada por el creciente intervencionismo estatal (en 2015 fue de apenas 75 M/u$s).
Luego de la normalización del mercado cambiario instrumentada en 2016, el gobierno macrista regresó a los mercados internacionales para financiar gasto público, lo que provocó –tal como sucedió en los 90– un crecimiento sustancial de las inversiones extranjeras destinadas a títulos públicos (en 2016 fue de 2044 M/u$s para luego crecer hasta 16.128 M/u$s en 2017).
En el primer tramo de 2018 las inversiones extranjeras especulativas seguían ingresando a un buen ritmo, pero a partir del segundo semestre, con el crecimiento del descalabro macroeconómico que obligó al gobierno nacional a recurrir al Fondo Monetario Internacional como prestamista de última instancia, los flujos de inversiones de cartera comenzaron a desacelerarse hasta registrar un mínimo mensual de 481 M/u$s en noviembre pasado (el nivel más de bajo desde enero de 2017).
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Fuente: valor soja
