Los mercados le dan al presidente una alta chance de reelección, pero la política y la opinión pública muestran un escenario mucho más parejo. El rol de Cristina Kirchner como facilitadora o no de la unidad peronista será decisivo.
Buenos Aires lunes 28 septiembre (PR/26)– Todavía falta un largo trecho para las elecciones nacionales, pero ya hay tres formas distintas de leer lo que puede pasar.
Está la mirada de los mercados, la de la política y la de la opinión pública. Y aunque cada una parte de datos distintos, ninguna termina de cerrar la historia por sí sola.
Lo que dicen los números de los bonos
Arranquemos por los mercados. Ahí la lectura es clara: los operadores están convencidos de que Javier Milei será reelecto, con probabilidades que rondan el 70% u 80 por ciento.
Ese número surge de mirar el valor de los bonos, el estado de la deuda y las chances de default del país. La lógica es simple: si hay superávit fiscal, estabilidad financiera y dólares para pagar compromisos, el oficialismo tiene el camino allanado.
Pero no todos miden igual. Como explica Leonardo Chialva, socio de Delphos Investment, “hay muchas formas de hacer el cálculo para que te dé 53 o 70%, depende de qué instrumento de deuda uses y qué supuestos manejes”. La pregunta de fondo es otra: ¿cuánta capacidad predictiva tienen realmente los mercados?
Repasar elecciones pasadas ayuda a responder. Antes del ballotage Macri-Scioli, el mercado daba ganador a Scioli; después de la primera vuelta, le dio a Macri un 70% de probabilidad de éxito. Macri terminó ganando por menos de dos puntos.
En 2019 el fracaso fue total. Antes de las PASO, el mercado ubicaba a Macri entre 65% y 80% de probabilidad de reelección: no contemplaba siquiera la posibilidad de un resultado adverso para un candidato promercado. El resultado ya lo conocemos: pérdidas grandes en las carteras, el dólar disparado y triunfo del peronismo.
Pensando en 2027, informes promercado como el de Citibank ya no dan la reelección de Milei por segura. Le asignan una “probabilidad media-alta”, pero la condicionan a que el oficialismo construya una alianza amplia con gobernadores, porque a La Libertad Avanza sola no le alcanzaría.
También pesa el cronograma de vencimientos de deuda de 2027, que condiciona todo el escenario a que el Gobierno logre acumular reservas y mantener el acceso al mercado. Hasta el propio mercado, entonces, empieza a poner reparos, aunque sigue apostando por Milei.
El miedo del oficialismo a la polarización
En la política, la certeza de la reelección también está entre paréntesis. La desesperada búsqueda oficial por evitar las PASO y permitir que la oposición se reorganice deja ver un temor concreto: una polarización en segunda vuelta.
Ahí, ese 65% que hoy pide un cambio podría no darle chances al Gobierno. Por eso la estrategia es otra: enfrentar a un peronismo dividido ya en la primera vuelta.
El problema es que, hoy por hoy, los votos en el Senado para voltear las PASO no están. Y las declaraciones de un aliado como De Andreis, del PRO, no ayudan: dijo que todavía no hay acuerdo electoral con el Gobierno y que debe existir un mecanismo de internas para elegir no solo al candidato a presidente, sino también a senadores y diputados. Todo esto alimenta las dudas sobre si el oficialismo conseguirá lo que busca.
El otro gran interrogante pasa por el peronismo. Esa fuerza sabe que las PASO son la vía más ordenada para resolver sus propias internas, pero al mismo tiempo discute cómo destrabarlas si finalmente no las hay.
Ahí aparece un nombre clave: el rol de Cristina Kirchner como facilitadora o no de la unidad será central. No es casual que Sergio Massa insista con la necesidad de unidad, mientras Axel Kicillof profundiza su perfil propio y otros dirigentes esperan que el panorama interno se aclare. Mientras el peronismo no resuelva su propia interna, será difícil imaginar escenarios concretos.
Lo que muestra la calle: una elección pareja
Queda la tercera mirada, la de la opinión pública. Más allá de las internas de los dirigentes, las encuestas -la nuestra y las de otras consultoras- coinciden en dos puntos.
El primero: Milei no puede ganar en primera vuelta si el peronismo se presenta unido, y todavía menos si se le abren candidaturas como las de Villarruel o Bullrich.
El segundo: en segunda vuelta el escenario está muy parejo. Algunas mediciones marcan una leve ventaja para el oficialismo; otras, en sentido inverso, para la oposición. Por eso, hoy, la lectura más honesta es que la pelea entre Milei y un candidato peronista está prácticamente 50 y 50.
