El recrote de 17 millones de toneladas en el cereal norteamericano y las severas complicaciones logísticas en el Mar Negro impulsan las expectativas de precios, abriendo una ventana estratégica para las exportaciones agrícolas de Argentina.
Por Dante Romano
Buenos Aires, martes 25 agosto (PR/26)– La discusión sobre los rindes en Estados Unidos vuelve a posicionar el foco de los mercados agrícolas globales en la producción norteamericana. El prestigioso Pro Farmer Crop Tour, que recorrió cerca del 65% del área sembrada con maíz y soja, proyectó una cosecha de maíz de 389,74 millones de toneladas, marcando un fuerte recorte frente a los 406,73 millones estimados por el USDA en su informe WASDE de agosto.
En el caso de la soja, la estimación final de la gira se ubicó en 124,43 millones de toneladas, una cifra que resulta levemente superior a los 122,99 millones previstos por el organismo oficial estadounidense.
“El maíz confirma una producción bastante menor a la proyectada por el USDA y esto genera una enorme expectativa para el próximo reporte del 11 de septiembre. En soja, en cambio, la estimación de Pro Farmer termina siendo levemente superior a la oficial”, explica Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.
El mercado internacional ya venía anticipando con claridad un escenario de menor oferta global. Durante la semana del Crop Tour, los reportes diarios mostraron rindes de maíz inferiores a los esperados y, en soja, conteos de vainas por metro cuadrado por debajo de los niveles del año pasado, aunque todavía superiores al promedio histórico.
En ese contexto, los fondos especulativos salieron a comprar fuerte alrededor de 5 millones de toneladas de maíz y otras 5 millones de toneladas de soja hasta el 18 de agosto, estimándose que sus posiciones compradas continuaron creciendo tras las subas posteriores.
En el caso del maíz, los fondos llevaron su posición neta comprada a casi 10 millones de toneladas, mientras que en el complejo sojero alcanzaron los 11,8 millones de toneladas. De todos modos, Romano advierte que todavía se encuentran lejos de las posiciones compradas sensiblemente mayores que han mantenido en otros años para esta misma época.
“Hay una señal alcista clara en el maíz, pero no debemos trasladar mecánicamente la menor producción del Crop Tour a los stocks finales. Puede haber ajustes en las proyecciones de consumo o exportaciones. La diferencia entre las estimaciones privadas y las oficiales tampoco es perfecta, por eso el informe del USDA del 11 de septiembre será clave”, señala Romano.
La magnitud del recorte privado para el cereal es sumamente significativa. Los casi 17 millones de toneladas de diferencia entre el Crop Tour y el USDA representan cerca del 40% de los stocks finales proyectados actualmente por el organismo estadounidense. Además, la demanda internacional continúa dando firmes señales de sostén.
Las ventas semanales de exportación de maíz de Estados Unidos alcanzaron 1,049 millones de toneladas, ubicándose dentro del rango esperado por el mercado. En soja, las ventas semanales sumaron 1,81 millones de toneladas, al tiempo que China ya acumula compras por más de 7 millones de toneladas para el nuevo ciclo comercial.
La soja estadounidense sorprende en rinde mientras el mercado de aceites se recalienta
La condición de los cultivos de soja en EE.UU. cayó al 61% de bueno a excelente, frente al 62% de la semana anterior y el 68% registrado un año atrás. Sin embargo, el Pro Farmer Crop Tour terminó proyectando un rinde promedio de 35,8 quintales por hectárea, superando los 35,4 quintales estimados por el USDA.
A nivel industrial, la molienda de soja estadounidense de julio alcanzó 5,90 millones de toneladas, ubicándose por debajo de las 6,03 millones esperadas. Paralelamente, los stocks de aceite de soja descendieron a 616.900 toneladas, frente a las 659.500 toneladas previstas originalmente.
En el mercado internacional de aceites vegetales, los futuros de aceite de palma en Malasia alcanzaron su nivel más alto en un año, impulsados por las crecientes preocupaciones sobre la sequía vinculada a El Niño. A esto se suma que en Alemania se proyecta una caída del 20% interanual en la producción de colza, alcanzando apenas 3,3 millones de toneladas.
En el plano local, la comercialización de soja argentina 2025/26 continúa rezagada: solo el 35,3% de la cosecha fue vendida con precio, frente al 48,5% del año pasado y un promedio histórico del 41,1%. Si bien las ventas semanales de 657.000 toneladas están en valores habituales, la mejora en las cotizaciones podría acelerar las operaciones.
La novedad más relevante del mercado argentino fue la reactivación de las declaraciones juradas de venta al exterior (DJVE) de poroto de soja, registrándose 342.500 toneladas en la última semana y 118.000 toneladas la previa, contrarrestando el escenario del año pasado a esta misma altura, cuando no se anotaban negocios de este tipo.
“La soja argentina encuentra una oportunidad puntual en septiembre, porque Brasil comienza a tener menor disponibilidad y la mercadería estadounidense todavía no está disponible en el mercado. El interés comprador de China aparece exactamente en ese momento”, destaca el analista Dante Romano.
Actualmente, el poroto de soja argentino acumula 4,85 millones de toneladas aprobadas para exportación, mientras que las compras ya alcanzan las 5,68 millones de toneladas, lo que evidencia que existe un volumen considerable adquirido que aún aguarda la correspondiente autorización de embarque.
Avanza lentamente la cosecha de maíz local con firme sostén de la demanda global
En Estados Unidos, el maíz presenta una condición del 60% bueno a excelente, marcando el nivel más bajo para esta época desde 2023. Dado que la floración ya concluyó y el cultivo avanza rápidamente hacia la madurez, el margen para que las condiciones climáticas alteren sustancialmente los rindes finales es cada vez más estrecho.
El Crop Tour estimó un rinde promedio de 108,7 quintales por hectárea, por debajo de los 113,4 quintales previstos por el USDA. Paralelamente, la demanda global muestra una destacada firmeza, sumada a la perspectiva de un déficit de maíz en Brasil que podría llegar a 7,20 millones de toneladas en la campaña 2026/27.
Esta tensión en la oferta brasileña responde a la creciente demanda de las plantas de etanol de maíz (que crecería 14,4% hasta 32,49 millones de toneladas) y del sector de alimentación animal. Asimismo, el Consejo Internacional de Cereales recortó en 1 millón de toneladas su estimación de producción mundial de maíz.
En Argentina, la cosecha de maíz tardío avanzó apenas 8 puntos porcentuales en la última semana, alcanzando el 81,3% del área apta y acumulando un retraso de 15 puntos frente al promedio histórico debido a la alta humedad del grano y la falta de piso en los campos.
“Si el clima seco se sostiene en los próximos días, la cosecha argentina puede recuperar ritmo rápidamente. Hoy la cola de buques es baja y genera un descuento en los precios disponibles, pero las declaraciones juradas anticipan una dinamización del mercado”, analiza Romano.
Respecto a la comercialización en el mercado interno, el 47% del maíz argentino ya tiene precio fijado. Además, los precios diferidos cercanos a los US$ 200 por tonelada se posicionan como una alternativa sumamente atractiva para consolidar márgenes de cara al nuevo ciclo agrícola 2026/27.
El conflicto geopolítico en el Mar Negro redefine el mapa del comercio de trigo
La severa parálisis logística en el Mar Negro continúa siendo el factor decisivo para el mercado del trigo. Los constantes ataques a la infraestructura portuaria paralizaron aproximadamente el 97% de la capacidad exportadora de Rusia y Ucrania, bloqueando los flujos habituales de granos de bajo costo.
Pese a que las cosechas de trigo en la región son muy favorables, la imposibilidad de embarcar el grano genera serios problemas de almacenamiento. Ante la falta de avances, los compradores comenzaron a buscar orígenes alternativos: Francia, por ejemplo, concretó un embarque de 36.000 toneladas hacia Sudán, una operación inédita en 18 años.
“Si esta búsqueda de orígenes alternativos se generaliza entre los compradores globales, podemos ver una mejora marcada en las cotizaciones del trigo. El riesgo es que, cuando la logística en el Mar Negro finalmente se normalice, los precios puedan corregir con fuerza”, advierte contundentemente Romano.
Los números reflejan con crudeza la crisis: Ucrania sufrió una caída del 68,8% en sus exportaciones de granos durante agosto, mientras que Rusia proyecta despachos de trigo sustancialmente menores a sus promedios históricos. A nivel global, el Consejo Internacional de Cereales recortó la producción mundial de trigo a 817 millones de toneladas.
En Argentina, la siembra de trigo 2026/27 se encuentra casi finalizada en un 99%, con un 83% de los cuadros en condición de buena a excelente. Por su parte, las ventas del ciclo 2025/26 se aceleraron fuertemente en las últimas semanas, mientras que las compras de la nueva campaña ya suman 2,78 millones de toneladas a precios de entre US$ 220 y US$ 230.
Variables macroeconómicas y factores climáticos: las claves del escenario global
El contexto internacional añade otros condimentos de alto impacto. El estancamiento geopolítico en Medio Oriente mantiene los valores de la energía elevados, mientras que la continua debilitación del dólar estadounidense tiende a brindar un valioso soporte al precio de las materias primas agrícolas.
Por último, las proyecciones meteorológicas introducen un factor determinante para la región sudamericana. Expertos prevén el desarrollo de un Súper Niño severo hacia la primavera y el verano, con precipitaciones que podrían ubicarse entre un 30% y un 90% por encima de los parámetros normales durante el último trimestre del año.
“Tenemos un mercado que combina una menor oferta de maíz en EE.UU., una demanda firme, un dólar débil y riesgos climáticos significativos. En Argentina, esto convive con oportunidades para la soja, la necesidad de agilizar la cosecha de maíz y un trigo atento al Mar Negro”, concluye el especialista.
