En mayo de 2026, por cada cien pesos depositados en el sistema bancario, sesenta llegan al sector productivo privado: el nivel más alto en ocho años. En apenas dos años, la intermediación financiera se duplicó. Una señal concreta de recuperación, aunque también un recordatorio de cuánto terreno falta recuperar.
Foto: Un indicador clave se duplicó en dos años
Buenos Aires,viernes 29 de mayo (PR/26)– Por cada cien pesos depositados en el sistema bancario, 60 llegan hoy al sector productivo privado. Ese dato, correspondiente a mayo de 2026, representa el nivel más alto en ocho años y marca un punto de inflexión en la historia reciente del sistema financiero argentino.
Según datos del BCRA procesados por Libertad y Progreso, la ratio de crédito al sector privado sobre depósitos totales alcanzó el 60% hacia finales de mayo de 2026. En apenas dos años, la intermediación financiera prácticamente se duplicó.
El deterioro acumulado entre 2018 y 2023
El dato contrasta con el deterioro profundo que acumuló este indicador entre 2018 y fines de 2023. Durante ese período, una combinación de represión financiera, cepo cambiario, inflación persistente y financiamiento forzoso al Estado desplazó al crédito privado del balance bancario.
La ratio llegó a su piso de 30% a comienzos de 2024: por cada cien pesos depositados en el sistema, solo treinta llegaban al sector productivo privado.
Una recuperación rápida y sostenida
Desde entonces, la recuperación fue rápida y sostenida. La eliminación del financiamiento monetario al Tesoro, la normalización del mercado cambiario y la reducción de la inflación crearon las condiciones para que los bancos volvieran a orientar sus carteras hacia el sector privado.
En dos años, la ratio pasó de 30% a 60%, prácticamente duplicándose.
Iván Cachanosky, Economista Jefe de la Fundación Libertad y Progreso, destacó:
«Está claro lo que ocurre cuando se dan los incentivos correctos. Por muchos años, la desconfianza generada por medidas populistas actuó como un freno para los créditos del sector privado. La recuperación que se ve hoy no es casualidad, es la consecuencia de eliminar el déficit fiscal y el financiamiento monetario. El 60% actual es una buena noticia, pero también un recordatorio de cuánto terreno se perdió y cuánto falta recuperar.»
¿Cuánto falta para recuperar el terreno perdido?
El 60% actual es, en términos históricos, un nivel todavía moderado. Durante la convertibilidad de los años noventa, esta ratio superaba el 90%, y en el período previo a la crisis de 2001 se ubicaba por encima del 70%.
Eso indica que hay espacio considerable para que la intermediación financiera siga profundizándose.
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Fuente: Fundación Libertad y Progreso
